铁运提价创6年新高 铁路改革进入加速度

www.jctrans.com 2012-5-29 16:44:00 金陵晚报

正如此前市场所预料,5月20日起铁道部将实行统一普货价格调整,平均每吨公里提高1分。其中,煤炭4号运价基价1从10.8元/吨上调至12.2元/吨,涨幅约13%;基价2从0.0553元/吨公里上调至0.0629元/吨公里,涨幅约13.74%。值得注意的是,此次提价幅度创2006年以来新高。长期看,货运价格逐步上调是一个大的趋势。而且,铁路行业最终将逐渐形成市场化的运价体制及和物价的联动机制,从而增强铁路运输企业的竞争力。一旦铁道部盈利得以改善,才能给新线吸引外部投资带来更多盈利空间,同时也能够加快铁路市场资产证券化的步伐。

  “铁路改革加速”信号不断释放

  正如此前市场所预料,5月20日起铁道部将实行统一普货价格调整,平均每吨公里提高1分。其中,煤炭4号运价基价1从10.8元/吨上调至12.2元/吨,涨幅约13%;基价2从0.0553元/吨公里上调至0.0629元/吨公里,涨幅约13.74%。值得注意的是,此次提价幅度创2006年以来新高。

  昨日,A股铁路运输、煤炭企业相关人士均对《金证券》记者声称,“提价对业绩影响不大。”不过,近来铁道部动作不断,在《金证券》接触的券商人士眼中,这些均释放出“铁路运输支持加力、铁路改革正在加速”的积极信号。

  提价幅度创6年新高

  一直被券商人士热议的铁路货运提价,近日“靴子”悄然落地。

  按照国家发改委、铁道部下发的《关于调整铁路货物运输价格的通知》,自2012年5月20日,除大秦、丰沙大、京原、京秦四线煤炭

  现行运价不变外,对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整,货物平均运价水平每吨公里提高1分。

  以4号运价对应的煤炭来看,基价1从原来的10.8元/吨,上涨到12.2元/吨,幅度为13%。基价2则是从0.0553元/吨公里,提升到现在0.0629元/吨公里,幅度为13.74%。

  昨日,南京一券商人士向《金证券》记者透露,此次提价方案早已上报发改委,迟迟未能批复,主要源于发改委对通胀的担忧。此次铁路货运运价提升恰好是在去年电价提升,以及今年CPI增速明显下滑之后,也在大家的预料之中。

  值得注意的是,从历次调价来看,铁路运价上调幅度一般低于10%,而本次平均调价幅度为13%,是自2006年以来的最高调价幅度。

  铁运业绩增厚“小碎步”

  尽管提价幅度“一大步”,对于铁路运输企业来说,业绩增厚仍为“小碎步”。

  从A股三大铁路运输企业来看,大秦铁路主要以货运为主,普货价格调整对公司业绩增厚幅度最大。除大秦线、丰沙大线以

  及京原线执行特殊运价不在本次调整范围内,其余线路均受益于此次提价。昨日,公司证券部人士向记者表示,“经初步测算,此次运价上调预计可增加公司2012年营业收入约8亿元”。2011年年报显示,大秦铁路去年实现营业收入450亿元。

  上述南京券商人士则分析,“广深铁路由于广坪段执行特殊运价,本次运价调整仅对广深段有影响,预计业绩增厚约1.5%。铁龙物流由于沙鲅线运费收入主要由基价1和杂费构成,而杂费在此次提价中反而有部分减免,因此预计业绩增厚约为1%。”

  不过,中金内部人士判断,“随着普货运价的逐步提高,特殊运价亦有调价可能。”据了解,经过此次调整,铁路普货价格已经接近部分线路的特殊运价,尤其是批复较早、运价相对较低的广坪线和大秦线。

  以广坪线为例,当前的运价标准是一口价0.12元/吨公里,刨除铁路建设基金后的运价为0.087元/吨公里,相对于普货运价号4和运价号5基价2的溢价仅为16%和3%。“广深铁路管理层已经注意到这一现象,目前已经开始准备书面上报广铁集团和铁道部,对广坪线运价进行调整。”中金研究员透露。

  对于铁路运输企业提价,昨日A股市场表现平淡。除广深铁路停牌,大秦铁路和铁龙物流均高开低走,尾盘收涨0.93%和1.05%。

  煤炭企业一脸平静

  《金证券》记者调查发现,被认为受累运价上调的煤炭企业,一脸平静。

  据介绍,此番货运价格未上调的煤运专线主要运输山西、内蒙古、陕西动力煤,因此上调后主要是对焦煤成本有所增加。昨日,记者致电主要焦煤企业平煤股份,公司证券部人士表示:“公司对外报的煤价是装车价,运费是由买方决定的,所以运费上调跟公司没关系。”

  至于销售价包含运费的相关企业,也有内部人士直言,“每年铁路货运价格都会正常调整,1分钱提价对煤炭企业影响并不大。”

  有券商人士测算,以整车4号煤炭运价号为例,按现行标准基价1上调1.4元/吨公里,基价2上调0.0076元/吨公里。铁路运输除运费外,还需要收电气化附加费0.012元/吨(仅电气化线路增收),铁路建设基金0.033元/吨,而这两项费用这次均没有变动。以山西南部炼焦煤产区到唐山为例,平均运输距离700公里,此次上调后每吨煤运输成本增加6.72元(即1.4+0.0076*700),影响确实不大。

  铁路改革近期“加速度

  事实上,近段时间铁路行业动作不断。5月17日,铁道部招标发行2012年第一期短融券,募资金额200亿元,截至去年年末铁道部获得的银行意向授信规模超过2万亿元;同一时间,铁道部明确所有铁路工程纳入地方招投标;5月18日,铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》。加上这次运价大幅提升,均为市场人士视为积极信号。

  据介绍,自2003年至今,铁路货运调价频率逐渐加大,10年时间价格已经上调8次。虽然铁路运价不断上调,但相较于公路和民航,运价水平仍比较落后。目前,铁路货运基础运价为11.51分/吨公里,是公路基础运价的25%-40%左右,是航空货运价格的10%左右。

  华创证券研究员陈娟判断,“长期看,货运价格逐步上调是一个大的趋势。而且,铁路行业最终将逐渐形成市场化的运价体制及和物价的联动机制,从而增强铁路运输企业的竞争力。”

  “一旦铁道部盈利得以改善,才能给新线吸引外部投资带来更多盈利空间,同时也能够加快铁路市场资产证券化的步伐。”东方证券一人士补充。

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