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风险投资成功的典范

www.jctrans.com 2005-8-29 10:07:00  知识产品采购中心

  “生物制药”是华尔街投资者最为追捧的两大概念之一。在纳斯达克,能与微软、思科等著名IT公司股价并驾其驱的公司屈指可数,安静公司就使其中之一。

  名震华尔街

  安静AMGEN公司1980年由一群科学家和风险处理 SSI 文件时出错
投资基金共同发起设立。1983年,安静公司首次在纳斯达克亮相,随后又于1986年和1987增发股票。经过20年的发展,安静公司已经由一家只有7名员工的小型高科技公司发展壮大为拥有约6400员工和5个海外分支机构的大型生物制药类高科技公司。

  安静的崛起得益于其主导产品EPO和G-CSF.作为基因工程药品成功典范的EPO和G-CSF属细胞因子类多肽药品,能刺激造血细胞增殖分化。在免疫系统中起着非常重要的调控作用,在治疗造血功能障碍方面己取得显著疗效,具有非常广阔的应用前景。

  1989年,美国安静公司开发的EPO上市。随着临床适应症不断扩大,EP0的销售额迅速增长,连续多年雄居生物技术药物销售额榜首。1992年EPO销售额为6亿美元,1997年达到27亿美元左右,据预测,2000年将达到35亿美元。

  1991年,安静公司率先开发G-CSF并上市,被称为当年上市的四种“巨型炸弹”药物之一。G-CSF上市后即取得良好的市场效益,1992年,其销售额就达到2.95亿美元,1997年全球销售额突破10亿美元,据预测,2000年该药品的销售额将突破16.5亿美元。

  对产品的持续改进和创新也使安静公司不断成长。1999年安静公司投入研发的经费达8.23亿美元,占其当年销售额的27.4%。

  成长源于创新

  安静公司的成功得益于生物工程技术的飞速发展,但追踪安静的发展历程,有许多值得借鉴和深思的地方。

  资本市场的助推对高科技公司的发展不可或缺。安静公司得益于风险投资基金的投资才能顺利成立,其后公司分别于1983年、1986年和1987得到纳斯达克市场融资的支持。公司在没有任何产品面世的情况下,金融资本的四次融资支持才促成其创新产品EPO和G-CSF的上市。如果没有资本市场的助推,很难想象一家只有7名员工的小型高科技公司能发展壮大为销售收入达30亿美元,每股收益达1.02美元的绩优高科技公司。

  高科技公司成长的根本动力是什么?安静的发展历程明确地回答了这个问题:只有创新。安静公司之所以能够在众多的生物制药类企业中脱颖而出,完全取决于其创新产品的推出和不断改进。反观我国的许多生物制药类的公司,靠模仿国外成熟产品为主,缺乏创新的实力和精神,其可持续成长性恐怕就要大打折扣。加入WTO后,知识产权问题更加突出。

  安静成功的经验使我们有必要对于二级市场题材挖掘的再认识。华尔街股市创造的概念受到全球资本市场的模仿。“生物制药”是华尔街投资大师题材挖掘的杰作,其之所以能长时间受投资者的追捧和认同,除了华尔街投资大师的高超技巧之外,更重要的是题材建立在坚实的科学技术发展基础之上,题材也得到了实质性的兑现,同时股票的高市值也壮大了公司的融资能力。我国股市的“生物制药”概念之所以昙花一现,缺乏的是概念的实质性兑现。随着市场的扩容和有效性的提高,市场发展将由“供求推动型”向“公司价值决定型”转变,对于二级市场概念的挖掘,只有从资本运营的角度,以科学技术发展的最新趋势为出发点,注重概念的实质性兑现,才能得到广大投资人的普遍认同。

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