【核心观点】
1、随着特朗普打贸易战的热情不断加码，美国的经济一定会出问题。
2、美国企业不可能很快找到能够替代中国的供应商，如果加关税也要继续进口，关税转嫁到美国消费者头上，就会造成美国通货膨胀。
3、最近美国的统计，纽约股市上80%的交易都是企业回购自己的股票，形成了美国股市的表面繁荣。但可能引起股市的崩盘。
4、中国股市的大跌是因为中国政策造成的，不是因为贸易造成的。
5、中美这场贸易战不会马上结束，最起码会持续到今年的中期选举，也就是11月份。
欢迎来到《财经观察家》，我是 国务院发展研究中心世界发展研究所研究员丁一凡。今天我们来讲讲：美国向中国发起的第二波贸易制裁。
【新闻背景】
8月7日，美国宣布已最终确认加征关税的160亿美元中国商品清单，279种商品包括摩托车、工业化学品、铁路车辆、里程计和天线等，25%的关税将从8月23日起开征。此前的7月6日，美国已对中国340亿美元商品加征25%关税。
8月8日，中国决定对160亿美国商品加征25%关税，包括石油、钢铁和汽车等，并与美方同步实施。这些最新政策意味着1000亿美元的双边贸易现在将面临惩罚性关税。美国总统唐纳德•特朗普上周威胁要对总计2000亿美元的中国输美商品征收25%关税。
中美贸易战最新消息
美国商务部又公布了一批中国对美出口160亿美元商品增加25%关税的决定，中国商务部也立即公布了一个反制裁的措施，也要对美国的这些商品增加关税。当然中国对美国产品增税采取了一个不同税率的政策。
也就是说，根据中国经济发展的需要，我们对急需的商品不是增加那么多的关税，对我们不太需要的商品就增加了非常高的关税。但是美国它却使用了一种不论青红皂白一律25%的税率。
但是客观的看一下，对美国的下游企业来说，第一次征税是灾难性的。因为第一次增税的时候，里边有很多都是中间产品，美国政府担心，它如果征消费品税的话，可能会引起美国消费者的不满，所以它只征了一些中间产品税。但是这些中间产品已经给美国造成了很大的灾难。
比如说前一阵子阿肯色州，也就是克林顿曾经当过州长的那个州，它就有几家小的五金企业倒闭了。这些五金企业是从海外进口钢铁制的产品来生产钉子、生产瓶盖、生产这样的小五金的这种企业。
但是因为特朗普政府给钢铁和铝的材料提高了25%的关税，所以这一下子折腾来折腾去，就使得这些五金企业的生产成本增加了30%到40%，所以很多企业就干脆破产关门大吉了。这样不仅造成了美国的失业增长，还造成了美国投资的下降。
根据最近美国方面传来的消息，美国的中小企业过去依赖于从国外进口许多廉价的初级产品，这些企业因为特朗普的增税政策，使得他们对未来市场需求的前景看不清楚，因此他们开始不断的降低生产，降低投资。
另外一个方面，最重要的是，美国的大型跨国企业集团现在开始担心了，因为美国的跨国集团都是在全世界布局的，他们是把整个的生产链放在全世界来考虑的。
因为特朗普政府这样随便加关税，使得这些美国的跨国企业认为，如果我在什么地方生产的这些零件，在中间拿回来的时候，会遇到困难的时候，我就没法投资了。所以从去年到今年第一季度相比起来，美国跨国公司的投资下降了37%。这证明，随着时间的推移，随着特朗普政府打贸易战的热情不断的加码，美国的经济一定会有问题。
因为如果这些大小企业都不继续投资的话，特朗普说的要创造就业的机会从哪里来？让美国再次伟大的这种可能性还有多少？
当然中美打贸易战对于中国和美国都有很大的损失，特别是对美国出口很多的中国企业会从中遭受很大的痛苦。但是从今年第一个季度以来，中国对外出口的结构有了很大的变化。
比如说我们对所谓一带一路沿线国家的出口和跟他们的贸易迅速上涨。到现在为止，第一个季度，我们跟一带一路国家双边贸易已经超过了跟美国的双边贸易，所以从某种角度上讲，我们已经开始在开拓新的市场。即使美国跟中国不断打贸易战，不断地对中国的出口制造矛盾、提高税率的话，那么中国也可以向其他地方出口来找到更好的替代市场。
如果中国找到了其他的市场，而美国又因为中国的报复失去中国的市场，那么美国经济的损失就比中国要大得多。
前一阵子在与美国官员和美国企业家谈话的时候，他们透露，现在特朗普政府里边几个负责贸易谈判的官员，特别是莱特希泽，是有一些固定的看法的。
莱特希泽认为美国经济对中国经济依赖太大了，所以他希望用这种贸易摩擦不断升级的方法，来逼着美国的下游企业和美国的这些商家们逐渐退出中国市场，来减少对中国的依赖。但是这种做法造成的直接后果，会出现整个全球供应链的中断。因为美国对中国的需求实在是太大了。
比如说我们在跟沃尔玛跟这些销售型企业谈话的时候，他们就证明，实际上中国给美国提供了许多商品，特别是这种大型消费类的企业，给他们提供的东西大概有70%是不可替代的。也就是说沃尔玛这样的企业，是不可能很快地从其他国家找到能够替代中国的供应商的。
在这种背景下，或者他们继续从中国进口，哪怕加关税也要继续进口，这样的话反过来就会使得他们把价格的这种关税的因素转嫁到美国消费者头上，那样就会造成美国的大面积通货膨胀。美国经济是否能经受这样一个大面积的通货膨胀，是值得非常怀疑的。
【新闻背景】
国际货币基金组织警告，美国与世界其他国家的贸易战，到2020年可能会令全球经济增速降低0.5%，全球GDP将因此损失约4300亿美元。经济合作与发展组织也发出警告称，如果中美欧的关税成本提高10%，将拉低全球GDP的1.4%。
惠誉国际信用评级有限公司估计，一场涉及价值两万亿美元商品关税的贸易战，可能使全球经济增速在2019年从3.2%降至2.8%。8月初，美国总统特朗普发推特说：“关税比任何人预想都好，在过去四个月里，中国股市下跌了27%。当这些可怕的贸易协定成功谈判的时候，美国市场将继续上涨，美国第一。”
有中国网友说特朗普算错了，中国股市从三千多点跌倒现在的2700多，“只”跌了19.1%。汇率方面，人民币对美元汇率持续贬值，从四月份的1美元换6.3人民币左右，跌到6.8，跌幅超过9%。而美元指数从90点以下一度突破了95点。
美国总统特朗普在他的twitter里面说，你看，这个贸易战把中国人打成的话，因为美元不断在升值，人民币在贬值，中国的股市在往下走，而美国的股市在往上走，其实这是一种非常表面的现象。
美国的股市之所以好，并不是因为美国的企业现在收益非常好，美国的投资收益非常好。而恰恰是因为前一阵子特朗普想了个办法给美国经济打了一针鸡血，让美国企业把在海外留存的利润可以汇回美国。
而这样的话，它只要一次性的交一次税，而且不高，20%税率就可以，解决以前大量的利润留存。过去美国有很多大型跨国集团，他们在海外赚了很多钱，但是又不敢马上把这些钱拿回去，因为美国政府对他们征很高的税。
这一次特朗普给他们搞了一次大赦，很多美国企业就把大量的资本拿回去了。他们汇回美国的资金大概有1万多亿美元之多，然后有这么多的美元汇回到美国以后，当然大大地推高了美元的汇率。
反过来讲，这些企业因为有了各种各样的现金，而现在贸易战因为这些措施使得这些美国企业又不知道如何投资。所以这些美国企业拿着回国的这些流动现金就跑到股市上去炒作。很多企业是拿这些流动现金来回购自己的企业股票来推高自己的企业股票，因此来增加自己的财政的流动性。
这样的话，根据最近的美国的统计，大概纽约股市上80%的交易都是企业本身在自己回购自己的股票，这当然形成了美国市场一种表面的繁荣。但是繁荣背后却有一些令人担心的事件。
因为如果这个股市仍然这么繁荣下去，就说它的泡沫不断地膨胀的话，那么未来随着美联储要不断地提息，再随着贸易战会导致全面的通货膨胀的话，美联储不断的加快提息，就会在某一个时段引起股市的崩盘。
这个事情在80年代美国发生了，90年代发生了。本世纪初以来，美国已经发生过两次这样的股市崩盘了。一次是在2001年，那次是互联网泡沫的破裂。第二次是2007年2008年，这一次是房地产次贷泡沫的破灭。十年过去了，是不是美国还会再经历下一轮金融泡沫的破裂？其实所有人都心有余悸。美国华尔街的操纵人士，他们都觉得这个事情完全有可能在不久的将来发生。
中国股市的大跌是因为中国政策造成的，而不是因为中国的贸易造成的。中国的贸易出口并没有明显的下降，因为我们还对其他地方还在不断地出口。
中国的股市下跌是因为中国政府觉得股市上有一定问题，所以我们采取了比如说要去杠杆的做法，去杠杆的做法就是要减少债务的做法，因为很多很多企业曾经一度借债过多，在减少杠杆的过程中间，我们也要限制许多这种所谓的金融创新。这些做法在某种程度上都限制了股市的这些所谓投机因素，某种程度上确实也造成了股市的下跌。
中美这场贸易战大概不会马上结束，最起码会持续到今年的中期选举，也就是说到今年的11月份，如果这场贸易战确确实实是会损害到美国的经济，对美国的政客产生一定影响的时候，那个时候可能特朗普政府才会想起来要如何停止这一场战争，否则现在因为他搞的这几针鸡血对美国经济起到刺激作用，还会有用，所以美国经济现在还比较好，使得特朗普觉得他还有能力继续打下去。
但是中国却不会让步，因为我们知道我们需要经济转型，这场贸易战可能给我们提供了这么一个机会。中国可以利用这场贸易战，我们可以加快补那些短板。也就是说在贸易战中暴露出来的我们急需的，我们对别人依赖太多的那些领域，需要我们加强在这方面的投资，在这方面技术创新，使得我们在这些短板上有比较大的进步。
另外一方面，我们需要加快和其他国家的合作，一方面要维持这种多边的国际贸易自由的这种框架，另外一方面也要加快对那些发展中国家的投资，帮助他们尽快的发展起来，来增加我们的出口市场。
