1月官方制造业PMI51.3，前值51.6，连续19个月在荣枯线以上，从主要分项看，除库存相关指标上行外，其余各分项均出现不同程度下落。从历史上看，1月份低温叠加节庆临近下，PMI往往出现季节性回落，而今年在厄尔尼诺现象的影响下，东部地区气温低于往年，直接导致本月PMI略低于预期。
新出口订单指数大幅下滑。需求方面，1月新订单指数较上月下滑0.8个百分点至52.6。
需求走弱推高库存指数。库存方面，本月产成品库存指数回升1.2个百分点至47，原材料库存指数则结束连续4月下行回升至48.8。1月库存回升或与新订单走弱有关，需求收缩导致企业被动补库存，从而推高了库存分项。
大型企业表现继续优于中小企业。从企业结构上看，1月大型企业PMI为52.6，比上月回落0.4个百分点，仍处于景气区间，中型企业PMI则下落至50.1，小型企业PMI亦进一步下降到48.5，同时也连续第7个月位于荣枯分界线下。整体而言，尽管均有回落，但1月大型企业表现仍优于中小企业，产业结构调整仍在持续。
