交银国际发表研报指,受长途车客运量同比下降2.1%影响,广深铁路(601333)(00525-HK)19年上半年的整体客运量同比仅微增0.3%。该行预计2019年长途车收入对总客运收入的贡献将下降至50%以下;预计客运量表现不佳或将拖累上半年的收入增长。
交银国际认为,大宗商品铁路运输量增加带动了上半年整体货运量同比增长5.1%,但铁路货运降费的实施将部分抵消货运量增加,并对货运业务造成压力。
鉴于客运业务低迷,交银国际调整了2019-21年的盈利预测。由于缺乏短期催化剂,该行维持中性评级,并将目标价从3.20港元下调至2.76港元,相当于19年市净率约0.59倍。