亚航印度航空（AirAsia India）是一家印度低成本航空公司，成立于2013年3月28日，2014年6月15日正式开始运营，总部位于班加罗尔，基地机场为班加罗尔国际机场（Kempegowda International Airport），次级基地为德里国际机场。ICAO代号为IAD，IATA代号为I5。
TATA集团和亚航集团合资
亚洲印度航空是国际合资公司，亚航集团持股49%，Tata Sons集团持股49%，Tata集团的两名关键人物R Venkataramanan和S Ramodarai分别持股1.5%。该航空是第一个在印度建立的外国公司子公司，标志着Tata在1946年放弃印度航空（Air India）60年后再次回归航空业。之后TATA和新加坡航空组建全服务航空Vistara。2015年8月，Tata集团将亚航印度的30%股份增加至40.06%，Telestra将20%股份降至10%，2016年5月Tata的股份增至49%。亚航集团CEO在2017年对关于100%所有亚航印度表示兴趣，但近期不会有变化。
2013年2月，亚航集团得到印度政府开放外国公司直接投资49%的批准，宣布建立联合运营。初期计划目标以全球最低单位成本1.9美分运营，前三年100%燃油对冲，过站时间控制在25分钟，主要运营二三级城市。2013年亚航印度指派Mittu Chandilya为CEO，2016年4月Amar Abrol成为CEO。
机队将于2021年达到27架
亚航印度现运营13架A320-200，平均机龄为7.2年，2017年底将达到14架，2018年底将达到21架，按照目前的计划2021年将达到27架飞机机队。
主要运营国内二三线城市2018年底开通国际航线
亚航印度主基地为班加罗尔国际机场，2015年6月将德里国际机场定为北部地区的次级机场。截止2017年12月，亚航印度目前只运营国内航线，共有17个目的地，航线中约有一半航线为2至4小时，另一半为2小时以下。
在2018年9-10月达到20架飞机后，亚航印度将在2018年底或2019年初开通国际航线，目的地将可能为马来西亚或泰国。因为目前没有引进支线客机的计划因此将不会进行区域连接规划的航线的竞标。CEO称亚航印度短中期内把重点放在国内市场，并主要注重二线城市的航线发展。
稳定扩张但相对缓慢
亚航印度自2014年开始正式运营以来，截止2017年第三季度，市场份额已经达到4%以上。但亚航印度飞机引进数量远低于其他三家低成本航空，未来4年引进数量将在12架左右，另外三家的引进数量分别约为靛蓝航空100架、香料航空60架和GoAir航空65架。
亚航印度三年迅速扩张，规模每年增长50%以上。对比2017年底和2015年，客运量达到383万人次，增长172%，起飞架次达到24000架次，增长147%，ASK达到43亿增长125%，RPK达到37亿增长149%，客座率增长8.4百分点，飞机利用率达到13小时。
成本控制有效盈利能力改善
2015年至2017年，亚航印度的运营虽然仍然处在非盈利状态，但效率逐年提升，收入增长不明显，主要得益于成本控制效果。单位收益从3.9卢比增长至4.4卢比，增加0.5卢比；单位成本从5.8卢比下降至4.6卢比，减少1.2卢比；除去燃油价格因素后的单位成本下降1.3卢比。单位收益/单位成本比率从2015年的0.67到2017年第三季度已经接近1，增长0.3百分点。除去燃油价格因素后，比率从2015年的1.00增长至1.70，增长0.7百分点。
计划于2019年实现正利润
2016年收入60亿卢比，同比增加60%，辅助性收入情况良好；运营成本增长66%，其中燃油成本增加59%，劳动力成本增加27%，飞机租赁费用增加45%，维修成本增加111%；运营亏损缩小13%，净亏损缩小13%。
2017第一季度收入同比增长47%，运营成本同比增加42%，其中燃油成本增加26%，劳动力成本增加55%，运营亏损5.39亿卢比（800万美元）。2017第二季度收入同比增长84%，运营成本同比增加84%，其中燃油成本增加89%，劳动力成本增加123%，运营亏损2.42亿卢比（380万美元）。2017年第三季度收入39.5亿卢比（6140万美元），同比增长126%，每名旅客收入3482卢比，其中辅助性收入457卢比。运营成本42.6亿卢比（6620万美元），同比增加107%，其中燃油成本为同比增加63.5%，劳动力成本同比增加70.3%。运营亏损1.68亿卢比（260万美元）。
亚航印度预计2017年收入将翻倍于2016年达到120亿卢比，2018年预计收入180亿卢比，预计2019年底实现正税前利润（EBIT）。2017年预计将亏损14卢比，2016年亏损18.2亿卢比，至今累计亏损48.5亿卢比。
2016年总资产为474万吉林特，同比增加224%，现金和短期存款增加547%，亚航集团相关公司应收增加513%。总负债为402万吉林特，同比增加94%，长期借款增加297%，相关公司应付增加88%，股本增加122%。2017年9月对比2016年12月，总资产减少15%，现金减少49%，应收和预付增加110%，总负债几乎无改变，应付账款略有下降，负净值扩大。
展望
亚航印度为TATA集团和亚航集团合资的低成本航空，与新成立的全服务航空Vistara一起作为TATA集团重回民航业计划的一部分。刚刚运营第三年，处在初始的快速扩张发展阶段，但未来中短期速度远低于印度其他3家低成本航空公司。2018-2019计划开通国际航线，但未来市场重点主要在国内二三线城市航线发展。盈利能力因成本控制有效而逐年增强，但提升收入手段有限，预计将于2019年摆脱赤字。
