4月28日晚，以岭药业发布2021年一季度报告。报告显示，今年一季度以岭药业实现营业收入36.68亿元，同比增长57.2%；实现归属于上市公司股东的净利润6.75亿元，同比增长54.05%。
上述经营业绩是在以岭药业2020年创下营收净利新高后取得的，这意味着，进入2021年后，以岭药业延续了快速增长的态势。
同时，以岭药业还发布了《调整公司回购股份用途暨注销已回购股份的议案》，决定将2018-2019年期间回购股份数量的80%“依法注销减少公司注册资本”，这一议案若经股东大会审议通过，将推升以岭药业的每股收益和ROE，从而提高股东回报。
以岭药业交出史上最好一季报有一个背景，今年1月，石家庄爆发了一次小范围的疫情，并采取了封城的措施，以岭药业石家庄生产基地受到比较大的影响。
较为特殊的是，以岭药业的重点产品连花清瘟是重要的抗疫物资。疫情之下，以岭药业果断采取措施，提高厂区防疫等级，进行全封闭式的管理，对上班员工统一安排住宿，并提供充足的防疫物品，确保安全、生产两不误。
从财务视角看，更加严格的防疫措施使得费用成本有所上升。因此，一季度营收、净利均取得50%以上增长更加难得，含金量也更足。
销售费用、研发费用快速增加，业绩增长“后劲”足
以岭药业一季报显示，今年一季度公司销售费用增长60.3%，研发费用增长68.32%。
以岭药业表示，销售费用的增长主要是报告期内销售人员薪酬、市场活动费及推广费较同期增加所致；研发费用的增长则主要是研发人员薪酬较同期增加所致。
销售费用的增长有迹可循，2020年度报告中，以岭药业披露销售人员的数量为10734，一年时间增长85.2%。市场分析认为，销售人员数量的大幅增长将在收入数据上有所体现，以岭药业营收将继续保持增长。
据悉，以岭药业在研发投入上历来敢于砸重金，2020年以岭药业的研发投入在整个中医板块中排名第一，研发投入占营收比例排在第三位。
一季度研发投入再次大幅增长，反映出以岭药业通过长期投入构建公司创新壁垒的决心。4月13日，河北以岭医药研究院院长贾振华教授主持完成的“中药连花清瘟治疗新型冠状病毒肺炎研究及应用”项目获得2020年度河北省科学技术进步奖一等奖。
据了解，连花清瘟具有广谱抗病毒、抑菌抗炎、有效防治肺部感染、提高机体免疫力等多重功效。自上市以来，连花清瘟连续20余次被国家卫健委、中医药管理局等部门列入防治甲流、乙流、中东呼吸综合征、埃博拉、新冠肺炎等传染性疾病诊疗方案推荐用药。
以岭药业另一类主要产品心脑血管用药市场反响同样不错。以岭药业子公司河北以岭医药研究院作为第一主研单位完成的“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目曾获得2019年度国家科技进步一等奖。
独立财经分析师、产业观察家张三嗡认为，销售投入和研发投入分别在市场端和产品端构建以岭药业的核心竞争能力，这两项开支保持增长将为公司营收扩大提供强劲动力。
注销回购股份，提升股东回报
一季报发布的同时，以岭药业还发布了《调整公司回购股份用途暨注销已回购股份的议案》。
2018年10月，以岭药业曾发布回购股份的预案，计划采用集中竞价的方式回购部分公司股份，推动公司二级市场股票价格向公司的内在价值回归，并拟将本次回购的股份用于实施股权激励、员工持股计划或依法注销减少公司注册资本等。
2019年4月9日，以岭药业的公告显示，公司决定将上述回购股份数量的80%用于实施股权激励计划，20%依法注销减少公司注册资本。
2019年11月，以岭药业完成上述回购事项，累计回购1200余万股，并将其中的20%进行了注销。剩余的80%，即1000余万股存放于公司回购专用证券账户中，依据此前公告，这部分股份将用于实施股权激励计划。
此次调整，将原计划用于实施股权激励计划的1000余万股变更用途为“依法注销减少公司注册资本”。
上述举措将提升以岭药业的每股收益、ROE及总资产周转率，改善公司财务指标，从而提高股东回报。
此前，以岭药业在年报中披露了2020年度利润分配及资本公积金转增股本情况，计划向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。2020年度分红率高达97.87%。
高分红方案出炉后又提出注销股份的议案，张三嗡认为，一系列连贯动作反映出以岭药业提升股东回报的意愿，也侧面说明了管理层认为当前股价并未反映公司的内在价值，以岭药业市场估值预计会迎来一波明显的“修复”。
