上半年日本贸易收支统计数据显示，日本贸易逆差再创新高，达到7.5万亿日元(约合683亿美元)，这是35年以来的最高纪录。日本自2011年沦为贸易逆差国以后，逆差额就节节攀升，2011年为4.4万亿日元，2012年增长了近一倍，达8.1万亿日元，2013年猛增至13.7万亿日元。从今年上半年情况看，2014年全年可达14万亿日元以上。
贸易逆差增加的原因首先是出口情况不尽如人意。尽管上半年出口增长3.2%，但根据以往经济复苏过程中出口强劲增长的历程看，现在的增长明显后劲不足，而且主要靠搭日元贬值的“顺风车”。上半年，汽车出口有所增长，但家电和电子这个传统出口产业却每况愈下。电冰箱、洗衣机等白色家电出口量大幅下降，事实上日本已经成为白色家电的纯进口国。此外，通用电子产品的出口也在下降，日本企业更青睐海外廉价的电子产品。手机是目前最热的市场，但“日本制造”的手机在国际市场上份额并不高，完全不能形成产业优势。因此，日本出口能力明显减弱，其出口比重曾占国际出口市场10%，现在已经跌至4%。
造成日本贸易巨额逆差的原因，一般认为是原油和液化天然气等资源性产品的大量进口。日本政府和亲安倍政权的媒体竭力宣传贸易逆差的罪魁祸首是大量的油气进口，实际是要为恢复核电制造舆论。然而，真实情况并不是那么简单。不止一家权威机构调查表明，日本在大地震后停止核电站的运营，确实增加了发电用液化天然气的进口，但增加量十分有限，每年大约增长1.3%—1.6%，不过反映到贸易统计上金额却相当高，每年的增加额约在3万亿日元左右。调查发现，除了国际油价暴涨的原因外，主要是日元持续贬值造成的。在进口数量没有太多变化的同时，日元贬值10%，就要增加约2万亿日元的贸易逆差。
分析表明，日本贸易逆差居高不下和日本政府的日元贬值政策密切相关。在安倍内阁的授意下，日本央行推出了史上最大的量化宽松政策，诱导日元大幅贬值，以利于日本的出口。日本政府希望通过出口带动经济复苏。然而，事态的发展却与日本政府的初衷大相径庭，由此产生的直接后果是出口增长乏力，进口额却大增，贸易逆差如滚雪球般越滚越大。
日本提高消费税后，经济目前正处于继续复苏抑或一蹶不振的关键时期。经济专家普遍认为，经济复苏还是要依靠出口的拉动。上半年的巨额贸易逆差表明，人们期待的出口增长十分有限，拉动经济的整体动力严重不足。因此，日本央行已经下调了今年的经济增长预测。最近，日本政府也不得不调低经济预测，从年初的1.4%降至1.2%。但是，只要安倍内阁不放弃日元贬值政策，日本贸易逆差高企的状况就很难改变。
