今年以来，国内外经济复苏态势复杂多变。为了对抗经济下行压力，发达国家加码货币宽松，国内决策部门亦密集出台微刺激举措，特别是注重发挥投资稳增长的关键作用。受其影响，中国经济企稳态势已经确立，由此形成钢材市场利好，其中出口与建筑用钢将会成为钢材需求亮点。
一、宏观数据集体回暖，经济企稳态势已经确立
为扭转经济持续下滑局面，今年4月份后决策部门先后出台三波微刺激措施。从近期陆续公布的数据来看，宏观数据与先行指标集体“回暖”：6月份两大制造业采购经理人指数双双回升。其中国家统计局制造业PMI为51%，比上月上升0.2个百分点，连续四个月回升，创下今年以来新高；6月汇丰中国制造业PMI终值为50.7%，环比大幅回升1.3个百分点，今年以来首度回归扩张区间。“克强指数”中，6月份全社会用电量4639亿千瓦时，同比增长5.9%；新增人民币贷款1.08万亿元，超出市场预期，直接推动信贷余额增速回升到14%的水平；6月末广义货币供应量(M2)同比增长14.7%，均高于机构预测值和调查平均值。5、6月份全国出口亦转降为升，工业生产出现改善，PPI降幅也明显收窄。所有这些均显示中国宏观经济企稳态势已经确立，2季度中国GDP增速为7.5%，略微高出1季度水平。
二、下行压力依然较大，下半年微刺激仍将延续
虽然中国经济开始企稳，但依然存在较大的经济下行压力。比如6月份全国铁路货运总发送量同比下降1.4%，显示经济企稳尚不稳固。中国经济下行的最大压力来自于房地产市场的不确定性。据统计，今年上半年全国房屋新开工面积同比下降16.4%，其中住宅新开工面积下降19.8%；全国商品房销售面积同比下降6.0%，其中住宅销售面积下降7.8%；今年2季度全国300个城市土地交易量为2.477亿平方米，同比下降29%。另据中国房地产指数系统调查，6月份全国新房平均价格已经连续第2个月下降，全国房屋销售亦大幅下降。由于各方面预期“看空”，预计一段时期内全国房地产继续趋冷，楼市调整还将持续，甚至不排除房价大跌可能。
房地产是现阶段国民经济重要部门，涉及到数十个产业部门。房地产投资占据固定资产投资比重超过20%，构成GDP在15%以上。全国房地产销售、新开工面积与整体投资减速过快，势必拖累整体投资与经济增速，冲击就业，减少许多行业有效需求，加大各级政府财政困难，由此成为未来中国经济最大不稳定因素。为此，李克强总理强调不能轻视经济的下行压力。
三、发挥投资关键作用，棚改将是“重中之重”
如何化解经济下行压力？预计下半年微刺激还将延续。其宏观调控政策除了继续改革，简政放权外，主要是加码固定资产投资，发挥其在稳增长中的关键作用。因为现阶段固定资产投资是中国经济最强大引擎，可以迅速启动有效需求，稳定经济增长。同时我们还存在加码基建投资的巨大空间，比如商业银行有20多万亿资金被冻结在央行，可以用于建设项目贷款；有4万亿美元外汇储备，可以用于购买相关技术设备与原材料；还存在大量国民经济“短板”领域，可以容纳数十万亿投资，借此实现经济结构合理调整，改善民生，创造经济发展的更好条件。这类投资尽管规模巨大，但不会引发新一轮的产能过剩。
加码固定资产投资，主要目标依然指向环境保护、交通建设、基础设施与棚户区改造等经济短板方面。尤其是棚户区改造，决策部门已经将其作为定向刺激宏观经济的重要手段，作为重中之重。地方政府亦以棚户区改造牵头稳增长。目前进行棚户区改造具有重要意义：一是棚户区改造直接惠及民生，可以改善许多居民的住房问题，借此缩小甚至消除城市内部的贫富差距或二元差距。二是能够增加投资，大规模启动等建筑材料、建筑施工、日用消费等多方面需求，扩大就业，保障经济增长动力。据有关资料，100亿元的棚户区改造投资，能拉动基础设施等相关投资350亿元左右。三是极大提高城市土地利用效率，实现了走集约型、内涵式、可持续的城市发展之路。四是有利于经济结构调整，完善基础设施，改变城中村脏、乱、差面貌。五是实现更多就业，增加各级政府税收。预计2014年全国棚户区改造投资约为5000亿元，比上年增长107%，占房地产开发投资新增额的24%左右；占房地产开发投资总额的5.2%，比2013年提高2.4个百分点，对全社会固定资产投资增速的贡献率为3%，约拉动GDP增长0.29个百分点。
棚改需要资金规模巨大，年计划投入1万亿元用于改造棚户区。这些资金从何而来？除了政策性贷款，中央预算将棚户改造及配套作为投资重点外，同时加大企业债券融资对棚改的支持力度。目前国家开发银行也已经成立住宅金融事业部支持棚改融资。按照住建部的部署，今年二季度以来国开行高层密集赴多地调研棚户区改造，先后与四川、陕西、湖南、辽宁、广西、河南和贵州等省区达成支持棚改项目的贷款协议或意向。由于多省推出了规模庞大的计划，因此下半年内会有大批基建项目开工。
四、经济企稳利好钢市，出口与建筑成为需求亮点
国内各项稳增长举措，尤其是固定资产投资增速回升，对于稳定钢材市场发挥了积极效应。主要表现为三个方面：
一是总量需求已经超出了同期新增资源供应，主要依据在于社会库存出现下降。因为价格行情持续下滑，受到“买涨不买落”市场规则影响，从2013年开始的全社会去库存化一直持续至今，生产与流通企业随用随买，普遍不留或少留库存，致使整体钢材社会库存低于合理水平。据市场监测数据，今年5月末全国市场五种主要钢材库存量为1424万吨，同比下降21.8%，6月末又环比下降9.5%，其中螺纹钢库存环比下降10.6%，热轧卷板下降12.7%。这就意味着当期市场供小于求，不足部分靠“挖库存”弥补。今年上半年，全国铁矿石港口显性库存最高时不过1亿多吨，也就是钢铁企业1个多月使用量。与之相比，钢铁企业库存，即隐性库存则较为空虚，普遍在半月甚至1周以内，凸显中国铁矿石整体库存压力不大。
二是需求企稳刺激进口增加。据海关统计，今年6月份全国铁矿石进口量为7457万吨，比去年同期增长19.9%，增速继续提高。钢材进口也保持增长态势。
三是市场价格触底反弹。进入2季度以后，国内钢材、铁矿石等价格均出现程度不同反弹。其中上海期货螺纹钢主力合约价格涨幅达到5%；铁矿石主力合约涨幅将近3%，现货价格亦连涨四周，逼近100美元/吨。
由于继续加码稳增长举措，预计下半年中国钢材需求形势好于上半年，全年粗钢总量需求将会超过8亿吨，比上年增长5%以上。粗钢需求总量的增长，势必刺激下半年钢铁产量提速。据统计，今年6月份全国粗钢产量达到6929万吨，同比增长4.5%，比前5月提速近2个百分点。上半年全国粗钢产量为41191万吨，同比增长3%。预计全年中国粗钢产量也会超过8亿吨，比上年增长3%左右。
今年上半年，发达国家引领全球经济复苏，刺激了中国钢材出口大幅增长。海关总署统计显示，上半年全国出口钢材4101万吨，同比增长33.6%。下半年发达国家继续宽松货币政策，以支持经济复苏。预计全年中国钢材直接出口量将达到8000万吨，消化同期国内产量1成左右，成为需求亮点。
由于各级政府，尤其是地方政府会将加码基建投资作为稳增长主要对策，预计随着一批重大基建项目陆续开工，下半年建筑钢材消费增加较多，成为中国钢材需求的另一个亮点。
