4年前风光无限的“糖高宗”，自2011年2月份开始出现回调迹象，至今已经连续4年走低，并创出近5年来新低。由于受国内、国际市场影响，国内糖业价格已经跌破成本价，糖价自2011年年初开始从7541元/吨的高点一路下跌，目前柳州现货价格4700元/吨左右。中国糖业全行业的巨额亏损不仅引发行业内的讨论，而且也引起市场投资者的关注。
2014年初，国内食糖价格暴跌，不但跌破全国食糖成本5150元/吨一线，也跌穿了加工糖企业约4900元/吨的成本线。随着进口量不断上升，低价洋糖对于国内糖企而言无疑更是雪上加霜。因此，在内忧外患的境地中，国内糖企正面临严峻的考验。
涉糖企业面临变局
近年来由于全球及中国食糖产量持续增加，供应过剩导致糖价的快速下滑。国内糖价自2011年年初开始从7541元/吨“跳水”跌破成本价，这不仅让国内糖企苦不堪言，而且也让广大蔗农举步维艰，面对屡创新低的糖价，蔗农不知道该继续种甘蔗，还是该加入进城务工的行列。
“虽然说任何东西多了价格都会下跌，甘蔗当然也不例外，但是作为农民我们不懂什么期货行情，有的只是看以前甘蔗作物价格高，蜂拥而上地跟风种甘蔗。结果，一直到现在也没有赚到钱。”广西崇左市蔗农王瑜接受《华夏时报》记者采访时表示。
据记者了解，2009年王瑜承包了60多亩地，开始种植甘蔗。当时糖价屡创历史新高，糖厂为了激励大家，给蔗农开保底价，我们村种植甘蔗的积极性也很高。不过现在随着人工和种植成本越来越高，能挣的钱越来越少了。
“国内糖价下跌的核心因素在于国内食糖库存大，销售压力明显，糖价跌幅大于甘蔗跌幅，造成产品成本高于销售价格。”农产品(000061,股吧)集购网分析师林国发表示，全球连续多年增产，国外糖价走低，刺激了国内配额外进口，加大了国内库存压力。另外，国内现有的甘蔗种植模式，效率低、成本高，使得国内制糖行业在全球竞争中处于极为不利环境。
“每吨440元的甘蔗收购价蔗农肯定很难接受，这会直接导致未来蔗农种植甘蔗的积极性下降，按这个价格去执行，预计新榨季甘蔗收获也会受到一定影响。”广西一些制糖企业负责人接受记者采访时反映。
难解的成本困局
据广西壮族自治区农业厅糖料处处长左明介绍，高产糖料蔗品种研发和推广严重滞后，糖料蔗生产机械化率严重偏低，已成为我国糖业高成本的顽疾。去年广西崇左甘蔗种植成本大约是436元/吨，收购价才440元/吨，这对蔗农的种植积极性有所打击。
永安期货白糖分析师张蓉认为，近几年来，食糖生产在增产周期，政府试图通过收储来调控市场食糖流通的数量。但是国际糖价自2011年的7541元/吨高点也是一路下滑，而国内在某一阶段在收储的支撑下，价格相对坚挺，内外价差不断扩大，直到配额外进口盈利窗口打开，内外物流通畅，源源不断地进口糖流入国内，冲击国内糖价，国内糖价顺势下跌。
虽然近两榨季甘蔗收购价有所下调，但人工费、运输费等不降反升，2008/09榨季广东及广西甘蔗砍装车费用在65-75元/吨，2013/14榨季飙升至140-145元/吨，人工成本及肥料和其他农资价格飙升，甘蔗种植成本也从2008/09榨季的1100-1200元/亩飙升至2013/14榨季的2000-2100元/亩。整体而言，相较于糖价的下跌，制糖企业生产成本降幅有限。
不过相较于国内糖企，国外主要食糖出口大国基本实现了全机械化，加上制糖生产效率高，整体制糖成本变化不大。
业内人士认为，在不考虑关税及增值税情况，进口糖折算人民币成本仅为2400-2500元/吨，考虑到加工费用及加工损耗，成本在3000元/吨。如果是配额外进口关税50%，增值税17%，目前巴西原糖进口加工完税成本在5400-5500元/吨。从上述数据可以看出，在不考虑关税及增值税的情况下，国内糖价仍处于过高的水平。
另外，根据农产品集购网3月份及4月份在广东及广西实地调研了解到，人工和物资成本上涨，2013/14榨季甘蔗种植已经不赚钱，单产低于5亩的甚至可能出现亏损。
进口糖暴涨
阻击国内糖价
“虽然现在国内糖业亏损，与进口糖量暴涨不无关系，但今年以来，整个行业的融资压力也起到了推波助澜的作用，导致经销商采购能力和蓄水池功能减弱，延期支付甘蔗款等问题加剧。”广西糖网食糖批发市场有限责任公司总经理李伟春表示。
据记者了解，进口糖现在已成为国内仅次于广西糖的第二大糖源，使得国内外糖价关联度更大，以前进口量占比不到10%，现在接近30%，所以糖价走势不仅要看广西，还要看巴西。
其实，目前现有的配额外50%进口关税已经不能完全封住配额外进口量，过去几年的新增进口糖量比新增收储量大。大量进口糖最终造成国内储备及商业食糖库存居高不下，也导致收储和抛储对糖价影响减弱。
林国发认为，虽然国内甘蔗具有最低保护价，但没有价格上限，糖价高于基准价格后，糖厂需求额外支付一定比例蔗款给蔗农，糖价高时，糖厂不敢贸然锁定利润，担心需要支付更多的蔗款，从而使得利润下降或出现亏损。
现货方面随着夏季来临，需求增加，一定程度支撑了当前糖价，但在当前国内食糖库存巨大，2013/14榨季现货糖价难有大机会。期货远月1501合约方面，由于受国内减产预期，外糖走强概率大等因素影响，价格低于5100元/吨是极好的长线介入点位。
南华期货研究所王建锋认为，过去的成本论在当前市场环境和游戏规则改变的情况下将不会有效；唯有继续降低价格，使得生产效益进一步下滑，才能扭转全球格局，因此未来3至6个月不看涨糖价。
