当外界将“人民币升值”这一趋势认定为常态之时，人民币却改变了其单一变化的态势。记者发现，从今年5月开始，人民币兑美元汇率近日频频刷新最低纪录。据国家外汇管理局数据显示，16日人民币兑美元汇率中间价为6.3495，创下了年内新低。
内业人士分析称，人民币继续下行的原因在于，美国经济数据利好和欧洲经济数据利空双重因素导致美元指数上升。最新数据显示，7月美国零售业销售环比增长0.8%，为该数据四个月来首次环比增长。同时，欧元区第二季度GDP环比下降0.2%。而与此同时，商务部16日也明确表示：“我国下半年外贸形势严峻，实现出口增长目标有难度。”独立研究机构北京福盛德经济咨询有限公司首席经济学家冯建林说：“为稳定出口，人民币或在短期内略微贬值。”
美元转强
人民币贬值预期加强
自从2005年汇改以来，人民币累计升值已超28%。然而在今年2月创下历史高点后，人民币兑美元随即出现了贬值。
央行授权中国外汇交易中心公布，2012年8月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元兑人民币6.3495元，继前日上升39个基点后再上升了13个基点。
另有统计数据显示，近两个月内，人民币兑美元的贬值幅度已经超过0.4%；同时，人民币对美元的即期汇率在过去的一个月中曾多次击破6.38的心理关口。部分市场人士预计，人民币对美元即期汇率年内跌破6.4的概率很大，“不排除跌至6.5”。
国泰君安证券周二发布的研究报告指出，今年3月以来，香港人民币NDF汇率与人民币即期汇率差持续扩大，“意味着人民币贬值预期正在增强。”
中信银行总行国际金融市场专家刘维明对此分析出三大原因：一是国内经济过去几个季度持续放缓，造成海外投资者担忧经济硬着陆；二是国内资本项目顺差缩减甚至逆差风险加大，导致人民币贬值压力增大；三是欧债危机影响，市场避险情绪不断推高美元，对人民币汇率产生向下压力。
“贬值预期的加强导致热钱流出。”国泰君安证券研究报告并指出，从外汇占款口径计算出来的热钱看，7月热钱流出高达340亿美元，已是连续第4个月大幅流出。外汇局近日承认，上半年我国出现了一定程度的资本外流。我国商务部16日公布的数据也显示，7月我国实际使用外资75.8亿美元，同比下降了8.7%。
“主要原因是7月数据显示中国外贸和中国经济在进一步放缓。”冯建林接受记者采访时说。他认为，部分投资者和企业将资金撤出中国，同时卖出人民币，是其对中国经济增长前景担忧的表现。
稳出口压力渐显
短期贬值长期双边浮动
7月是传统的出口旺季，但据海关公布的最新数据显示，我国7月出口同比仅增长1.0%，远低于上月的11.3%，是自2009年11月(除去农历新年)以来单月出口增速的最坏表现。
商务部16日也明确表示：“我国下半年外贸形势严峻，实现出口增长目标有难度。”
“二季度美元指数走强，很多货币的实际有效汇率明显贬值，但人民币却坚持不贬值。这虽然促进了经常项目趋于平衡，但给出口带来压力。”冯建林说。
据国外经济数据显示，7月美国零售业销售环比增长0.8%，是该数据四个月来首次环比增长。受此影响，市场对美国经济复苏放缓的担忧情绪有所降温，推动了美元小幅走强。
“人民币汇率是盯住一篮子货币的，而美元权重相对较大。”国泰君安证券的研究报告表示，如今市场对人民币汇率预期的走势与美元指数的方向基本一致。
另从国内情况看，虽然7月PMI显露出一定的经济企稳迹象，但是真正的全面回暖尚有相当一段距离。
“特别是经济增长调结构、房地产调控仍在持续的大背景下，赚钱效应下降可能会继续打击部分国际资本的积极性，从而加重市场对于人民币走势的悲观预期。”业内人士指出，中国稳出口的压力正在加大。
此时，“人民币将进一步贬值以促进出口、稳定经济”成为了业内的共识，经济学家和策略师们也于近日纷纷下调了对人民币汇率的预期。
中信银行国际首席经济学家廖群认为，未来数周或数月人民币或会贬值，但取决于短期资本流入流出中国的情况。他预计，到今年年底人民币兑美元汇率将持平，而他早些时候预计人民币将升值1%。
“人民币对美元可能出现阶段性贬值。不过，贬值幅度会相当有限。”冯建林认为，人民币汇率会在双向波动中逐步贬值。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲的观点与冯建林不约而同。她认为，未来人民币将长期处于双边浮动走势。她同时强调，认为人民币进入单一贬值通道的说法是不对的。
中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明也同意上述说法。“如果下半年欧债危机有所缓解，人民币汇率有望四季度重拾升势。”他认为，从全年看，人民币汇率并不具备大幅贬值的空间。
