经济数据表明，菲利普斯曲线已不再适用于解释日本经济近况。自2014年下半年以来，日本失业率与总体通胀率走势趋同，都呈下降的趋势。失业率持续平稳下降，然而通胀却无力维持在2%的设定目标。
由米尔顿·弗里德曼提出的货币数量论在日本也行不通。该理论的主要观点是增加货币供应量应该推高通胀率。然而，2014年中期以后，日本M2货币供应量稳步上升，通胀率却没有保持一致的上升趋势。
因无法良好地解释日本的经济现状，诸多的主流宏观经济学理论正不断遭受质疑。这给宏观经济学敲响了警钟。如果宏观经济学家总是不能为日本经济现象提供合理的解释，而将其视为一个特殊案例的话，那让我们如何相信他们可以很好地预测经济的未来？
