事项：
2016年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，与9月份持平。2016年1-10月份，全国固定资产投资同比名义增长8.3%，增速比1-9月份加快0.1个百分点。2016年10月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.0%，比上月回落0.7个百分点，其中，限额以上单位消费品零售额13508亿元，增长7.5%。
核心观点：
1、工业增加值同比增速维持低位，出口下滑拖累增长。一是外需仍然较为疲弱。二是制造业工业增加值同比增长6.7%，比上月略回升0.2个百分点，制造业增速止住三连跌。三是产业链上各行业分化加剧。
2、投资增速低位维稳，民间投资略有回升。一是10月份制造业投资同比增长3.1%，比上月回落1.9个百分点。二是基建投资增速小幅回落。三是民间投资继续回升，投资结构得到了一定优化。
3、房地产销售出现下滑，市场到达边际拐点。销售面积、销售额的下降表明房地产市场调控政策效应已逐步释放，预计后期受调控城市房产销售仍将以“量缩价平”为主。房地产投资受政策影响大、存在比较大的脆弱性，未来房地产投资应该是比较大的风险点。
4、社零消费同比下滑，汽车消费增速大幅回落。一是10月份国庆长假，越来越多的国内居民赴海外旅游，使得部分消费落在海外而不是国内。二是11月“双十一”的到来，压缩了10月的部分社零消费。三是部分前期涨幅较大的消费类出现明显回落。
整体来看，10月数据与9月相比，变化不大，但四季度经济下行压力依然较大，投资、消费、净出口均面临增长压力。关键点仍然在于，推动经济持续、稳定增长的新动能并没有出现。
美国总统大选尘埃落定，在财政政策、贸易政策和税收政策方面，陆续出台一系列新政策，美国总统大选对中国经济的影响还需要持续观察。此外，临近年末，需要密切关注美联储加息以及稳健货币政策基调下的阶段性流动性紧张情况。
