据10月28日发布的最新报告，美国三季度经济强劲增长2.9%，高于预期与前值。但该数据发布后，美元走淡，黄金反弹，美国国内的经济学家也似乎并不特别看好这份报告，认为它只是反映了美国温和经济复苏的延续，未来不确定因素仍然很多。
从2008年金融危机爆发以来，世界经济还没有过像样的复苏，悲观的气氛总是挥之不去。进入2016年，各种坏消息、“黑天鹅”接踵而来，英国退欧、美国总统大选、欧洲难民、土耳其政变等一系列事件都为全球经济走向蒙上了暧昧的面纱。美国某调研机构认为，受这些突发事件的影响，2016年全球经济政策不确定指数创下历史新高，甚至超过了金融危机后的2009年；而且过去5年全球平均经济政策不确定指数比上一个5年上涨了60%，说明人们对未来的看法持续悲观。
而自2012年10月至今，IMF（国际货币基金组织）共进行了17次增长预期调整，其中增速调降为14次。2016年，全球经济复苏持续低于预期，导致IMF年内三次调降全球经济增长预期，对2016年全球增速调降的累计幅度高达0.5个百分点。当前2016年预期增速仅为3.1%，不仅低于1980至2015年的历史均值3.5%，还低于2008年至2015年的危机均值3.3%。
比经济衰微这一表象更让人沮丧的是背后增长动力的失速。据IMF研究， 2005年至今，全球经济不景气的背后，是全要素生产率增长率的普遍下降，不论是欧美、日本还是中国，都如此。以美国为例，Penn World Table数据显示，其全要素生产率增长率从上世纪80年代的均值0.97%，到90年代的约1.17%，本世纪前十年的约0.83%，大幅下降到自2011年至2014年的0.37%。
对于美国经济活力不足的原因，IMF认为，是由于美国各行业中的初创公司占比持续下降，可能是大公司集中度过高，阻碍了新的生产力的出现和生产效率的提升。
同期，中国的全要素生产率增长率则分别为1.01%、1.65%、3.69%、1.22%，最近数年来降幅较大，但相对于欧美日成熟经济体仍居高位。
除了经济环境的不确定性，生产效率的下滑，投资对经济增长拉动效应也在不断下降。内生增长理论指出，资本、劳动力等要素投入遵循边际报酬递减的规律；长期而言，投资对于经济增长的驱动力会逐步降低。在现实社会中，各国央行不断加码的货币宽松并没有让全球经济重振雄风，相反，其对经济拉动作用不断下降，全球货币宽松政策将趋向极限。
展望未来，以中国、印度等新兴经济体为首的亚洲仍是世界经济增长的领跑者，但是，内部经济再平衡的难度也不可小觑。而全球范围内资本过剩的问题也不能在短期内解决，全球生产效率的提升仍然任重道远，全面的经济复苏为时尚远。
