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美联储10月按兵不动 暗示下次会议可能加息

www.jctrans.com 2015-10-29 11:09:00 华尔街见闻

导读:周三,美联储10月会议上维持利率不变,但表示将在下次会议决定是否加息。

  周三,美联储10月会议上维持利率不变,但表示将在下次会议决定是否加息。美联储称经济温和增长但对通胀仍有担忧,撤销了9月声明中“全球形势可能抑制美国经济“的表述。

  美联储公布10月FOMC声明,维持利率不变,符合预期。美联储称,美国经济仍以温和速度扩张,这使得下次会议上加息是一个可能的选项。在做最后加息决定时,美联储将评估实际和预期情况,看就业和通胀是否朝着目标水平前进。不过,美联储并没有承诺今年一定加息。

  近来,美联储对海外局势的担忧有所缓解。10月声明中,美联储撤销了“全球经济和金融形势可能抑制美国经济”的表述,转为称美联储将关注国际形势。这与9月会议时是不同的。当时,美联储在声明中称,全球形势的变化可能一定程度上抑制美国经济活动。

  美联储对劳动力市场的评估较9月声明有变化。10月,美联储称就业增长放缓,失业率稳定;9月时,美联储称就业增长强劲,失业率下降。美国9月非农数据显示,当月新增就业仅为14.2万,大幅不及预期的20余万和2015年前8个月的平均水平。

  尽管9月非农数据显示新增就业人数减少,但美联储称,整体看劳动力市场的指标表明,自今年早些时候以来,美国劳动力市场的闲置在减少。美联储官员们也曾表示,新增就业人数减少并无大碍。例如,旧金山联储主席John Williams上月称,新增就业人数每月达到10万人就可以了,在健康的经济环境里,这可以保证稳定增长。

  通胀低迷是美联储加息的重要阻力。尽管美国失业率持续走低,接近美联储官员们预计的完全就业水平,但通胀仍远低于2%。美联储在声明中指出了基于市场的通胀预期在近几周小幅走低,这意味着投资者预计CPI不会马上反弹。

  与以往一样,美联储称直到对通胀回升到2%有合理信心时,才会加息,并重申预计通胀将在中期逐步回升到2%的目标水平。

  美联储对家庭支出、企业投资、房地产市场给出了更为积极的评价。10月声明中称,近几个月,家庭和企业支出以稳健步伐增长;9月时候称相关支出温和增长。此外,美联储认为房地产市场也在改善。

  本次会议上,共有9名委员投票赞成,1名委员投票反对。里士满联储主席Jeffrey Lacker连续第二次投反对票,称美联储应该加息25个基点。

  有美联储通讯社之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称,虽然美联储10月维持利率不变,但比以前相对清晰地阐述了立场,指明了12月会议这个具体时点,这意味着美联储将在12月及之后的每次会议上都做加息的思考,12月加息的大门可能就此打开。

  Hilsenrath称,美联储撤销了9月声明中提到的“全球形势可能抑制美国经济”说法,改为将监测全球局势发展。这表明美联储对全球经济的担忧在缓解,但没有完全消退。中国等海外国家经济增速放缓,是美联储加息的阻碍因素之一。

  随着劳动力市场持续改进、经济中的闲置减少,2015年以来,美联储官员们不断暗示要加息。然而,由于通胀低迷、9月这个可能的加息关口又恰逢金融市场动荡和中国等新兴市场经济不稳,美联储至今没有加息。不过,Hilsenrath认为,近期局势的发展令加息的信号变得清晰一些:美股显著反弹意味着市场压力缓解、中国和欧洲央行降息利好全球经济前景。当然,美联储加息的阻力仍存:美国经济数据不太稳定、通胀难以反弹等。

  美联储将于12月15~16日召开本年最后一次FOMC会议。届时,官员们将更新他们对经济数据的预测,美联储主席耶伦也将在FOMC会议后举行新闻发布会。

  美联储10月FOMC声明偏鹰,这使得市场对美联储加息预期增强。声明公布前,市场预期12月加息的概率有34.7%,明年1月加息的概率为43.9%;声明公布后,市场预期12月加息的概率有47.1%,明年1月加息的概率为54.5%。

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