当前，经济运行的下行压力明显，房地产市场出现了调整的风险，地方政府融资平台进入还债高峰，化解产能过剩面临下岗失业难题，而这些苗头性、倾向性问题相互交织、相互传导将导致金融风险上升。
（一）经济增长动力依然不足
一是居民收入增长缓慢抑制消费增长潜力。2013年城乡居民实际收入分别增长7%和9.3%，增幅分别回落2.6和1.4个百分点；结构性失业问题存在，特别是大学应届毕业生择业难，下决心淘汰落后产能会加大职工下岗压力，将影响消费需求回升。二是投资需求面临放缓压力。财政收支矛盾加大，清理与规范地方政府融资平台，去金融化等因素使得基建投资资金来源趋紧。房地产市场降温以及新开工面积大幅放缓，将影响后续房地产开发投资；抑制和化解产能过剩，将会制约制造业投资增长。三是世界经济复苏弱于国际机构的预期，对我国产品需求不足。2013年人民币实际有效汇率升值7.9%，在部分新兴国家货币大幅贬值的情况下，人民币大幅升值将对今年我国出口带来显著滞后影响。
（二）房地产市场出现调整风险
近来，杭州、北京等地房地产市场出现了“以价换量”的降价促销现象，表明严重扭曲的房地产市场隐现调整风险。与此同时，三、四线城市由于近年土地供应规模不断扩大，但产业升级步伐缓慢，难以创造大量就业岗位，商品房需求不足，部分城市房价出现连续下跌。一旦房地产市场预期改变、出现深度调整，将可能引发房地产市场系统性风险，并引起相关产业衰退，乃至金融、经济动荡风险。
（三）地方政府面临偿债高峰压力
审计署数据显示，截至2013年6月底，在地方政府负有偿还责任的10.9万亿元债务中，2014年到期需偿还的占比21.89%，约2.39万亿元，地方政府将面临偿债高峰。近年来财政收支矛盾日渐显现，这些负债的本息中很大一部分只能依靠出售土地收入偿还，或者举新债还旧债。然而，随着房地产市场的降温土地出让收入在明显减速，随着去杠杆化借贷难度在加大。一季度，房屋新开工面积大幅下降，土地购置面积也出现下跌，这表明卖地财政将难以持续。
（四）淘汰落后产能与下岗失业的矛盾显现
化解产能过剩、淘汰落后产能是调整经济结构的必然选择，政府工作报告确定了今年淘汰落后产能的目标：要淘汰钢铁2700万吨、水泥4200万吨、平板玻璃3500万标准箱等落后产能。同时，目前企业实际融资、用工、土地、环保、物流等生产成本提高，企业生产投资经营压力加大，制造业领域普遍面临化解产能过剩的问题。在大力淘汰落后产能、调整经济结构的过程中，制造企业工人下岗失业问题必然会显现出来。
（五）多因素交织导致金融风险上升
目前，金融活动在很大程度上已经脱离了服务于实体经济这一根本宗旨，多种因素交织导致金融风险不断上升。一是随着经济下行压力加大，以及企业经营成本大幅上升，中国企业债券市场、信托产品将面临较大的违约风险。近来，我国已经出现了中诚信托、超日债等若干起金融违约事件。二是部分城市房地产市场出现调整，将会引起相关产业衰退、金融机构资金链断裂等连锁反应，存在诱发金融危机的风险。三是随着化解产能严重过剩问题和治理环境污染力度的加大，一些高耗能高污染企业将被迫退出市场，局部信用违约风险加大，制造业贷款不良率不断上升。四是随着财政收支矛盾加大、卖地收入放缓，以及加强影子银行监管，地方政府融资渠道在收窄，地方政府偿债压力加大，导致信用违约风险上升。五是随着美国退出量化宽松政策，短期国际流动资本出逃，可能引发国内资金紧张，加剧金融市场波动。
