发改委、铁道部下发《关于调整铁路货物运输价格的通知》，决定自2013年2月20日起，调整铁路货运价格。对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。大秦、丰沙大、京原、京秦四线煤炭现行运价不变。预计本次调价将增加大秦铁路收入16亿元。点评:l铁路平均运价增长13%，煤炭基价2增长20%，提价幅度略超预期:此次提价后，预计铁路货运平均运价从2012年Q3的0.118元/吨公里，提高至0.133元/吨公里，提价幅度约为13%。本次基价1提价幅度略低于基价2提价幅度，基价1提价幅度约为1%-15%，基价2提价幅度约为15%-35%。其中适用于煤炭的运价号4的基价1从12.2元/吨提高到13.8元/吨，增长13.1%;基价2从0.0629元/吨公里提高到0.0753元/吨公里，增长19.7%。相较2012年的铁路平均运价提高10%的增幅，此次提价幅度更高，略超过年初市场对铁路货运提价10%的预期。
普货提价增厚铁路公司业绩2%-13%，大秦铁路受益最大:根据我们的测算，在2013年运量与2012年
基本持平的假设下，公司收入增加16亿元，EPS增厚0.083元，增幅约10.6%;而我们乐观估计，假设各公司货运线路2013年运量增长8%，则大秦铁路利润约增加16亿元，EPS增厚0.1元，增幅约13%;铁龙物流利润约增加0.3亿元，EPS增厚0.02元，增幅约6%;广深铁路利润约增加0.3亿元，EPS增厚0.005元，增幅约2%。值得注意的是，对于大秦铁路，虽然本次公司主要资产大秦线执行的特殊运价并未提高，但是管内从支线运往大秦线的运量都需收取基价1，因此，基价1收入增量也对大秦铁路公司有较大贡献。
提价后预计铁道部可实现盈亏平衡，货运提价可增收约400亿元:根据铁路工作会议的目标，2013年铁路货运量达40.3亿吨、客运量达20.35亿人，同比增长3.5%、7.5%。在这个运量基础上，我们估算出2月20日货运提价可为铁道部增收约410亿元，同时考虑货运运量增加及客运运量增加带来的收入增长，2013年铁路总收入约可增加1228亿元。而从成本端考虑，2011年、2012年Q1-3单位周转量成本分别增长9%、17%，而我们认为受到员工工资、电价材料、财务费用等多方面成本上涨压力，2013年铁路运输依然面临较大的成本上涨压力，因此在单位周转量成本上涨15%的假设下，同时考虑运量增加带来的成本增加，我们预计2013年铁路总成本会上涨约1049亿元。因此，本次提价后，铁道部可基本实现盈亏平衡，但是盈利有限。
