2016年，世界主要经济体中经历了英国脱欧、美国大选和意大利公投三件大事。其中英国脱欧和美国大选的结果与之前普遍的市场预期大相径庭，意大利公投的结果导致意大利总理辞职、面临政府改组。不过即便经历了这些“黑天鹅”事件，中国国际航空货运市场在旺季时的需求仍然非常强，市场运价也出现了非常明显的上涨。展望2017年，欧元区还将经历法国、德国、荷兰等国家的选举，还可能迎来意大利的提前大选。中国国际航空货运市场是会延续强劲的复苏势头，还是会受影响遭受增幅放缓？应该怎样对货机进行布局？以下将对这些问题进行探讨。
一、中国国际航空货运市场整体需求分析
虽然在2016年的航空货运旺季中，中国国际航空货运市场的整体需求增长明显，带动市场运价出现较过去数年更大的上涨。但是，考虑到过去的历史和未来经济增长情况，还是需要对市场的前景保持谨慎。
（一）市场的历史对比分析
2009年初至2010年中，国际贸易和国际货邮周转量也经历了一轮快速上升，带动航空公司的货运业务利润在2010年明显增长。同时，由于经济的快速复苏，大宗商品和中国的农副产品都在2009年初至2010年中出现了一波快速上涨。相似的情况在2016年再次发生，国际货邮周转量在2016年初开始上升，中国国内的主要期货产品价格均在2015年末见底回升并在下半年出现趋势性的上涨，农副产品的价格也出现了快速上升。
如果参考2009年至2010年的历史情况，那么从2016年开始的国际货运市场需求复苏很可能会在2017年上半年到达顶点。随后，市场需求增速很可能放缓。
（二）经济增长分析
2016年中国经济保持平稳增长，市场预计GDP增长率将达到6.7%。但2016年中国的经济增长是在房价快速上涨、房地产销售额大增和居民房贷大幅增加的背景下达到的。随着房地产调控政策逐步发挥效果，2017年房地产销售额对比2016年下降是大概率事件。同时，居民负债率在2016年大幅提升后，在2017年也难以继续保持同样的上升增速。因此，2017年中国经济的增长速度很可能继续回落。在经济增长速度继续放缓的情况下，航空货运市场的需求增长也会受到影响。
二、国际市场分区域分析
（一）美国
美国总统大选结果虽然与市场起初预期的不一致，但是美国经济复苏的趋势在短期内不会由于总统的更替而改变。同时，特朗普的政策纲领中有大规模基建促进经济增长的措施。该措施会给基建及相关材料产业的工人带来更多的工作机会，从而促进就业和整体消费。基础设施的改进可以进一步提升美国的生产力，有助于经济的长期增长。
另外，特朗普在竞选时也提出了贸易保护的措施。但考虑到这些措施最终会对美国经济造成更为明显的负面影响，因此政策实施的力度可能远小于他在竞选时的宣言。同时，航空运输的货物主要集中在较为高端的制成品和需要快速运输的物品，受其贸易保护政策影响的可能性也会比较小。
总体而言，中美航线上航空货运市场的利好因素将比利空因素更多更强，需求增长较为稳定、可靠。
（二）欧洲
对于欧洲市场，可以将主要的货运市场进一步细分为英国与欧元区市场。
1.英国市场
英国在2016年决定脱离欧盟，而且将于2017年触发相关条款，开展退出行动。但由于英国并不使用欧元且不在欧洲大陆，因此英国与欧元区对于欧洲以外的国家而言可以看做是两个不同的市场。英国“脱欧”可能对英国与欧盟其他国家的贸易产生不利的影响，但对于世界上的其余国家来说，影响可能主要体现为英国居民的消费能力下降导致进口减少，英镑贬值导致出口增加。
具体到中英贸易，由于英国与欧盟其他国家的贸易额可能下降，英国可能更迫切的与中国扩大贸易规模，以防止经济快速下滑。同时，在英国“脱欧”以后，英国也可以更自主的与中国达成自由贸易协议。从这一角度看，英国“脱欧”可能会在短期内对中英贸易造成轻微的负面影响，但很快会被正面因素所取代。中英航空货运的规模有望持续增长。
2.欧元区市场
中欧航空货运的主要市场主要集中在荷兰、德国和法国三个国家，而恰好这三个国家都将在2017年举行选举。在2016年意大利公投结束以后，欧元区国家中发生“黑天鹅”事件的概率在上升。一旦这些国家大选中出现“黑天鹅”事件，甚至出现个别欧元区国家“脱欧”，那么可能将破坏整个欧元区货币、贸易和流通结构，对整个欧元区经济带来巨大的负面影响。
同时，虽然欧债危机爆发至今已经超过6年，但欧元区的银行系统仍未完全恢复，欧元区的经济增长仍然乏力。在政治不确定性的影响下，欧元区确认经济恢复增长可能还需要至少一至两年的时间。
基于以上因素，欧元区市场在2017年的经济与贸易表现具有比较大的不确定性，而且一旦出现“黑天鹅”事件，将会大幅削弱本来并不很强的经济与贸易增长动力。同时，中东航空公司拥有大量的货机运力和宽体客机腹舱运力，会导致亚欧航线运价受到持续性的负面影响。中国与欧元区间的航空货运市场在2017年的发展情况并不是很明朗，负面因素难以在短期内消除，并且有恶化的可能。
（三）亚太市场
亚太市场很可能继续延续近几年的经济与贸易趋势。贸易流向和规模主要受产业转移和自由贸易协定的影响。
目前，中国劳动力成本不断升高，劳动密集型产业（如：服装、鞋业、玩具和电子产品代工等）不断向东南亚和南亚国家转移。这使得航空公司在开展货运业务时需要根据产业转移的趋势，关注产业转入地的航空货运市场发展。通过加强航空货运枢纽建设，提升国际转国际效率，争取这些新兴市场的货源。
同时，随着中国对外开放程度的深化，中国与越来越多的亚太国家签订自由贸易协议。贸易限制的减少和关税的降低，促进中国与这些国家间的航空货运需求增长。航空公司可以留意这些市场，并重点关注有大量生鲜产品出口的国家，如澳大利亚和新西兰。
三、货机运力引进与布局建议
基于以上分析，中国国际航空货运市场在2017年仍将保持增长，但增长速度可能会较2016年下半年低。航空公司对大型货机的引进仍需保持谨慎。
在货机运力布局方面，中国航空公司在2017年可以重点考虑美国、英国、亚太等区域的市场，并关注欧元区国家的选举，对欧洲大陆航线的经营保持谨慎。
