美国三大全球化航企，即美国航空、达美航空与美国联合航空在2016年2季度除特殊项目以外的利润额达近30亿美元，但收入仍不容乐观，且由于英国退欧和全球经济的整体低迷而面临着不确定性。就国内市场来看，达美航空与美国联合航空的企业客户收益率在乘客量保持平稳的情况下仍在不断下滑。
这三大航企都再次变更了其在2016年的运力增长指标，而这一举措似乎带动了其股票估值的上涨。然而，股价仍未达到一年来的新高，且在投资人看到单位收入有确切的增长迹象以前，也不会出现上升的趋势。无论投资人死死盯住单位收入的做法是否合情合理，现实就是行业的单位收入仍是负数，航企的估值也将继续下滑。
超低成本航企的崛起以及其他因素已导致美国民航业定价格局出现了永久性变革。三大航企也在针对新的现实情况做出自我调整。调整的结果就是，尽管投资人希望看到更快速的复苏，但2017年前单位收入不大可能开始出现根本性的改善。
美国航空对于企业客户收益率的看法与其劲敌有所不同
2016年2季度，美国航空、达美航空和美国联合航空的客运单位收入平均下滑了约6%。2016年6月，美国联合航空发布了最新预测，表示自己的单位收入下滑率将减少1个百分点。达美航空情况最好，只下滑了4.9%，但也已超出了之前设定的2.5%至4.5%的下滑范围。美国航空下滑了6.3%，这一下滑率处于其预测范围的底端。
达美航空国内航班的每可用座位英里客运收入情况最糟，下滑了5.6%，主要原因是商务舱临时预订交易带来的收益率仍显疲软。据公司高管估算，企业客户收效率下滑了5%到7%，“我们的运力增长率已大于企业客户需求的增长率，这也造成了客运单位收入（每可用座位英里收入）方面的压力”，公司总裁格林?霍恩斯坦说。休闲旅游乘客强劲的需求基本无法抵消临时预订交易收益率的疲软，而这样的疲软正拖累着单位收入不断下滑。
2016年2季度，美国联合航空的企业客户预订额年同比为持平，收入则因收益率压力而下滑了3%。公司认为企业客户收益率还会进一步下滑，因为夏季旅游高峰期将于2016年8月底起逐渐结束。
美国联合航空与达美航空都在重新制定自己的国内运力指标。2016年5月达美航空的计划是将2016年4季度的运力增长率降低1个百分点，这样2016年下半年就只有2%的运力增长。达美航空也将自己于2016年冬季至英国的运力指标缩减了2%到4%。若考虑到最新的缩减，则达美航空预计2016年4季度其运力将有1%的增长。而其针对2016年3季度的整体运力规划是增长1%到2%。
达美航空已发出了预警，表示自己在2016年7月与8月的单位收入仍将保持疲软，但2016年9月其表现应会有所改善，因为公司已开始对运力进行缩减，且在休闲旅游市场有着持续强劲的需求与收益率。霍恩斯坦表示，达美航空的国内收入最早在2016年9月就会呈正数。
美国联合航空将自己在2016年的整体运力增长率指标降低了0.75个百分点，设定在增长1%到1.5%，而之前其估计自己的运力将增长1.5%至2.5%。
美国航空则将自己针对2016年整体运力增长的预测降低了0.5个百分点，这样其国际国内运力年同比都将增长2%。尽管美国航空企业客户收益率同样也为负数，但公司总裁郭斯杰于近期表示，“目前看来我们的临时预订交易收益率也不是那么糟糕。”郭斯杰表示，美国航空面对的竞争格局稍有不同。首先，美国航空正在克服其2015年全年所遭遇的竞争压力，其次，尽管美国航空可能仍然与超成本航企之间有着最激烈的竞争，但“他们不会再继续深入我们的市场，至少从很大程度上来看是不会的，”郭斯杰说，“目前我们年同比已有增长，而他们在我们的市场却基本持平。”最后，郭斯杰表示，针对其他航企之间出现的定价问题，美国航空已降低了其参与度。他的解释是美国航空只在外围介入，“其他一些航企在降低对方市场的票价方面表现得比我们更积极，所以我们可能正由于没有如此积极地参与而获益。”
欧洲成为一个具挑战性的市场
英国于2016年6月底通过公投决定退欧后，立即有人提出了退欧对于跨大西洋市场以及至伦敦的战略航线上的航企有何影响这一疑问。2016年7月25日这一周，美国航空与其在寰宇一家联盟内的航线联营伙伴英国航空在美国与英国之间的航班座位量中共占了49%的份额。
美国航空在英国退欧后的前景不会凄惨。公司总裁郭斯杰认为，英国正式退欧最快也需要两年多的时间。他的结论是，穿梭于大西洋两岸的商务旅客们或许会有机会去试图“弄清这意味着什么、我们该做什么”。他承认美国航空没有太多的数据可引用，但英国退欧公投结束后的一个月里，公司预订收入确实有所增长。
显然，英镑的贬值还是带来了一定的忧患，因为美国航空有约4%的收入都属于英镑收入。达美航空估算自己每年的英镑收入约等于3.5亿美元，因此，英镑相对美元跌值12%时，其收入就减少了4000万美元。
达美航空于2016年冬季缩减英国航线运力的计划属于季节性缩减计划，以出发自英国的休闲旅游航线为主。但其预计2017年前自己在跨大西洋市场的单位收入不会出现拐点。2016年2季度达美航空在大西洋航线的单位收入年同比下滑了4%，同时其还表示低成本航企两位百分数的运力增长对2016年3季度的收益率也带来了压力，而其在3季度的收益率年同比下滑了3.6%。达美航空表示自己在欧洲地区遭遇到最大的挑战，很难在此让每可用座位英里客运收入回归正数。
据CAPA和官方航线指南针对2016年7月25日一周的数据显示，北美和西欧之间的航班座位量年同比增长了7%。其中增长幅度最大的是西捷航空，增长率达335%，原因是其在加拿大各城市都开通了至伦敦盖特威克机场的航班。冰岛低成本航企Wow航空座位量增长了272%，挪威穿梭航空座位量年同比则增长了43%。
美国航空总裁郭斯杰表示，公司预计2016年3季度自己在欧洲的单位收入年同比将有两位百分数的下滑，与2016年2季度美国航空在大西洋市场6%的单位收入下滑一起形成了两连降。郭斯杰表示，欧洲市场的挑战包括整体经济环境疲软、业内运力加速增长以及货币的不断贬值。
美国三大全球化航企股价有所上涨，但仍因单位收入的拖累而低于年度高点
由于企业客户收益率持续疲软，因此达美航空预计2016年3季度自己的客运单位收入的增长将下滑4%到6%，美国联合航空则预测自己的客运单位收入将有5.5%到7.5%的下滑。
美国航空只提供了2016年3季度总单位收入的预测值，并估计会有3.5%至5.5%的年同比下滑。公司估算其会因2016年7月推出的新信用卡交易而让每可用座位英里收入有1%的增长。此交易将在2016年下半年形成2亿美元的税前累积收益，在2017年实现5.5亿美元的税前累积收益，2018年则将为8亿美元。
2015年美国西南航空推出了全新的信用卡交易项目，让自己整体的单位收入有所增长。美国航空就曾表示，过去几年自己因未与银行合作方就新的信用卡交易重新展开谈判而相对同行来说一直处于劣势。
美国航空、达美航空和美国联合航空针对2016年3季度给出的收入预测，所传递的信息是短期内其单位收入仍将保持疲软。达美航空尚未变更其之前宣布的到2016年年底每可用座位英里客运收入实现正数的目标，但公司首席执行官艾德-巴斯蒂安确实也表示“最终将用更长的时间才能实现这个目标，但我们相信自己的道路是正确的”。这样的信息不大可能令投资人安心。但三大航企对运力增长指标进行调整后，其股票估值确实在2016年7月底稍有上涨。然而，各航企的股价仍低于年度高点。
美国民航业单位收入要在2016年恢复持平、甚至有所增长，机会极为渺茫
尽管达美航空坚称其希望在2016年年底实现单位收入持平，然而，鉴于目前欧洲经济的不确定性以及美国企业客户领域缺乏定价动力，实现这一目标的机会是渺茫的。
最终的结果就是：在投资人看到（无论其做法正确与否）有确凿的证据表明每可用座位英里客运收入会有所改善之前，美国航企的股票估值还会继续下滑。行业整体利润额强劲、利润率稳健以及股东回报正不断增长的说法已淹没在业内呈负数的单位收入业绩中，而疲软的形势还将在2017年持续。
令人欣慰的是，各航企管理团队对超低成本航企崛起而导致的业内价格变动给出了很好的解释。大量航线上提前购票和周六过夜的政策均已被取消。各航企都在对票价进行细分，并改进其各自的收入预测工具，目的是针对不断变化的形势做出响应。
