韩益忠
这两天，刚有反弹迹象的国际原油价格又重新延续下跌走势，本周已经触及自2009年3月份以来的最低价位。而油价下跌，最受益的无疑是航空、航运板块。昨日率先撞上涨幅第一板的基本都与油价下跌有关。如海南航空、中国国航、东方航空、南方航空等，这些股票单从K线看，涨势似乎没有结束。
航空业的航油价格直接与国际油价挂钩，航油成本则是航空企业最主要的成本支出。因此，航油价格大幅下跌直接利好航空企业。年报数据显示，2013年，东航、南航、国航的燃油成本分别为306.8亿元、355.4亿元和337.2亿元，分别占营业成本的38.2%、40.8%和40.8%。不少机构分析认为，国际原油和航空燃油价格进一步下滑推动航空公司股价上涨，而航油成本的大幅下降将在未来大幅增厚航空上市公司的利润。
根据历史经验：每年3月份为原油的消费淡季，炼厂进入集中检修期，原油加工量下滑，而美国原油产量仍在增长，导致原油库存持续增加。市场存在对美国储存容量日益紧张的担忧情绪，这意味着将有更多原油流入现货市场，低油价显然还能维持一段时间。
此前有民航从业人士表示，国际油价暴跌所带来的效果，要到2015年初才会体现。考虑到目前国际原油价格已下跌了近七成，国内航油价格应当还有很大的下调空间。兴业证券就认为，由于国内航空燃油出厂价滞后国际油价1个月，因而直到2015年1月份才出现大幅下跌，预计2015年一季度国内航空煤油价格同比下降40%，航空公司将充分享受低油价带来的成本节约。
不过，也有券商认为，油价下跌固然是相关股票大涨的主要原因，但反腐也是航空、航运股走牛的一个重要因素。因为反腐阻断了利益输送，减少了管理漏洞，这有助于上市公司估值的提升。
