东方航空昨天发布公告称，公司将通过“A+H”两地市场增发融资，融资总规模约36亿元人民币。而随着这一则融资公告的出炉，包括东航在内，中国国航、南方航空、海南航空国内四大航空公司均已陆续披露了融资计划。业内人士分析，业绩不佳加上资产负债率居高不下，资金全面吃紧，是四大航空公司急需融资的主要原因。
根据东航公告的“A+H”两地增发方案，东航将分别增发A股和H股各6.99亿股。其中，A股增发全部由大股东东航集团及其全资子公司金戎控股认购，每股发行价格3.28元，募资金额约23亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还金融机构贷款。据披露，公司2013年3月21日至2013年6月25日期间贷款到期额高达43亿元。与此同时，H股同样采取定向发行的方式，以每股2.32港元的价格向东航集团全资子公司东航国际定向增发6.99亿股，募资额约16亿港元（折合人民币约13亿元），将用于偿还金融机构贷款或补充流动资金。
业内人士指出，偿还金融机构贷款最直接的效果，就是降低资产负债率。由于今年上半年市场不景气，油价快速上涨以及人民币对美元汇率波动，航空业面临严峻的经营压力，业绩下滑、债台高垒成为普遍现象。
据了解，目前，东航的资产负债率高达80.5%。此次增发募资偿还贷款后，这一比率有望下降2至3个百分点。按照东航董事长刘绍勇此前的表述，东航希望通过多种方式，力争在“十二五”末将负债率降至70%以下。从目前来看，要完成这一目标似乎还任重道远。
东航的压力，也是所有航空公司面临的问题。在东航之前，国航、南航以及海航均已亮出了融资方案，国航向集团公司非公开发行A股股票募资约10.5亿元，南航宣布向南航集团非公开发行A股约募集资金20亿元，海航则通过向机构投资者增发募资78亿元，这些募资均主要用于偿还银行贷款。其中，海航原本资产负债率与东航相当，其大额募资偿还了贷款后，这一比率有望大幅降低至70%以下。
四大航“忙”融资，但基于定向增发，对市场并未造成压力。昨天，在公告增发当天，东航复牌，股价表现强势，全天上涨5.17%报于3.46元，早盘还一度逼近涨停。其余三家航空公司股价也普遍走高。不过，对于航空股未来走势，分析人士则普遍认为，在油价继续上行、汇率波动以及航空需求不稳定的情况下，航空公司经营压力短期内很难缓解。
