图：国泰希望透过圣诞旺季客运量的上升，来弥补货运量的损失
国泰行政总裁史乐山昨日表示，今年圣诞节旺季航空客运将会持续兴旺，进出境旅游、商务客运表现将不俗，但估计货运差强人意。业内人士表示，国泰空运货运在旺季的表现恐怕只会昙花一现，最多只会录得轻微增长，但不会带来更多惊喜。另外，国泰管理层早前在本港一个证券分析员会议上透露，该公司明年考虑取消部分货运航班，藉以平衡市场对货运服务的需求及运力。
中国经济前景令人乐观，加之亚洲商务及悠闲旅游的需求不断增长，带动国泰10月客运量上升，同比升3.8%。此举协助国泰抵销欧美零售商在圣诞旺季因减少订单，导致航空公司货运量下跌18%的损失。
订单减 明年初货运疲
史乐山昨日在本港响应彭博电视台采访时表示，“圣诞旺季期间，国泰所有客运航线都会非常繁忙”。早前，国泰高层也曾强调，现时头等及公务舱需求仍有增长，但全球经济的不明朗因素，增添了明年的隐忧。管理层续称，亚洲区内航线及来往香港及美国的航班需求仍然强劲；来往香港及日本的航线业务亦受惠于竞争对手运力削减。
交银国际发表报告称，国泰明年收益率及毛利率面临下行风险。近期美元汇率走势逆转，也为该公司今年第4季度业绩带来负面影响。若油价持续高企、货币升值幅度较小、货运需求持续欠佳及运力快速扩张，市场对明年收益率及毛利率表现的忧虑将会增加。
史乐山指出，“由于个别贸易商、零售商取消圣诞订单，明年头数月货运量表现将会疲软”。国泰上月向分析师表示，目前货运占国泰营运额的三分之一，早前新增了一架波音747-8货机，预期明年将提高20%的载货量。同时，客运量亦将上升13%。
新服务 图增额外收益
据悉，国泰运力加速扩张。管理层称，明年可用座位公里（ASK）及可用吨公里（ATK）同比将分别增长13%及17%。但货运需求则连续下降。
截至2011年10月，国泰的ASK和ATK同比增长9.3%和8.6%，但载客率和载货率按年则分别下跌3.5%和8.7%。
国泰此前曾表示，将考虑在明年二季度推出特选经济舱服务，而特选经济舱是一项差别化产品，提供予整个航空网络，若经济舱乘客愿意多付票价的20至40%，可转坐特选经济舱，从而赚取额外收益。
对此，交银国际分析师郑碧海在报告中指出，由于特选经济舱将于2012年第2季推出，虽然国泰的市场份额增加将提高载客率，但届时全球经济放缓将蚕食公司头等及公务舱产品的利润，以致收益率下降。
