据新加坡2月27日报道，新加坡制造业的增长势头显著放缓，1月份的制造业产值同比仅增长0.9%。
这虽然意味着制造业结束连续两个月的萎缩，但比预期疲软得多。经济师普遍预计1月份制造业产值增长3.3%。
若不包括生物医药，1月份制造业产值则与去年同期持平。
巴克莱经济师梁伟豪说：“这意味着制造业的增长势头显著放慢，11月到1月这三个月的环比表现，是去年8月来最糟糕的。”
这也意味着，新加坡今年第一季度的经济很可能让人失望，经济师预计增长会低于2%。
和12月相比，1月份的制造业产值经季节性调整后萎缩4.7%，不包括生物医药，也下跌4.6%。
所有领域中，只有生物医药和精密工程领域取得同比增长，电子业的表现依然不佳。
电子业的产值和去年同期持平，但是和12月相比环比萎缩5.9%，是去年4月来最大的跌幅。
而且由于今年和去年农历新年的时间不同，电子业的表现比实际数字来得更加疲软。
梁伟豪指出，今年的农历新年在2月中旬，制造商往往会赶在假日之前增产，再加上去年春节是在1月底，因此去年1月相对较短，照道理说今年1月份的表现应该要比去年1月好。
他说，这可能是因为去年12月制造业产值超出预期，制造商囤积了一些库存，因此1月相对减产。
在电子业各领域中，电子模具和零部件、半导体和电脑周边产品产值取得增长，但信息通讯和消费者电子产品，以及数据储存领域的产值分别萎缩3.8%和13.2%。
生物医药业产值增长5.3%，精密工程增长4.1%。一般制造业、化学业和运输工程业都出现介于0.3%至2.2%的萎缩。
制造业开年表现不佳，让经济师担心第一季度的经济增长乏力。
美银美林经济师蔡学敏说：“第一季经济增长有很大的可能性会让人失望，在政府对全年2%至4%预测范围外。”也就是说预计不到2%。
他预计，由于去年的基线效应（base effect），加上今年2月包括了春节假期，制造业很可能于今年2月出现萎缩，今年前两个月的制造业产值预计是零增长。
蔡学敏也指出，人力市场紧缩继续冲击制造业，预算案宣布延迟外劳税调高有助减轻重组的阵痛，但不太会提振制造业的增长和投资。而且政府将按计划于今年7月实行外劳固打。
不过梁伟豪说，12月至2月期间制造业产值的波动往往比较大，他对接下来电子业的表现还是比较乐观。
他指出，今年3月和4月起，全球各大品牌会积极推出新产品，例如三星推出新型手机，个人电脑市场也将好转。目前韩国和台湾的制造业采购经理指数都高于50，意味着制造业在扩张，这会渗入到新加坡的电子业。
制造业的疲弱表现也促使经济师改变了对新加坡4月货币政策会议的看法。
蔡学敏预计金管局会进一步放宽货币政策，把新元名义有效汇率（S$NEER）波动范围的中间点向下调，但不会让新元零升值。
调低波动范围的中间点相当于让新元一次过贬值。
