进入3月中下旬，水泥市场需求旺季即将开启。据数字水泥网最新数据显示，上周全国水泥均价已止跌回升，小幅上涨0.1%。
业内人士预计，在《国家新型城镇化规划（2014-2020 年）》出台、国务院常务会议重提“稳增长”以及发改委核准铁路项目等一系列宏观政策催化下，中期水泥需求或将超出之前市场较悲观预期。而在各区域中，华北、东北今年需求改善或相对较好，区域内水泥企业的业绩弹性将显著增强。
据了解，上周华北水泥价格虽保持平稳，但需求继续攀升。其中，石家庄、保定、北京和唐山地区企业发货量均已恢复到8成以上，有部分企业已达到产销平衡，天津、邢台和邯郸地区恢复在6成左右。另外，由于目前区域需求较好，本周保定地区企业有计划上调水泥价格15元/吨。
华北区域水泥供需两端均出现明显改善。供给端方面，河北水泥过剩产能淘汰坚决，中小粉磨站大量关闭，区域主导企业控制能力将明显提升。根据河北省化解产能严重过剩矛盾实施方案中，提出2014-2015年淘汰水泥落后产能1800万吨，2016-2017年再压减非新型干法的水泥熟料产能114万吨。到2017年要压减水泥产能6000万吨。按照该规划，未来河北省水泥产能将缩减21.4%。需求端方面，京津冀一体化发展将加快华北地区交通、基础设施的建设速度。最新统计数据显示，今年1－2月，河北交运、仓储和邮政业固定资产投资同比增长38.9%，增速较去年全年提升1.3个百分点，且比全国水平高出17.7个百分点。
东北地区冬储政策已经结束，上周水泥价格出现恢复性上调。其中，黑龙江水泥价格上调40至50元/吨，且低标号水泥上调更为明显，由之前的380元/吨上调至430元/吨。吉林、辽宁地区水泥价格目前保持不变，市场预计3月底会出现上调。从主导企业发货量看，辽宁和吉林地区已恢复至5成左右，黑龙江略低在3成，预计随着气温的回升，4月初下游需求将全面启动。发改委日前批复的五条铁路建设项目中有两条位于东北地区。分别是哈尔滨至牡丹江铁路项目、哈尔滨至佳木斯铁路项目，这将有效带动区域内水泥需求。
南方市场中，华东部分地区水泥价格出现了试探性上涨。江苏苏南部分企业已经开始小幅上调水泥价格20元/吨左右。山东全省水泥价格普涨10至20元/吨。安徽虽合肥地区价格小幅回落10元/吨。值得关注的是，下月开始合肥因完成减排任务，计划将针对水泥企业限产，粉磨限产20%，熟料限产30%。同时，安徽沿江熟料主导企业上周已实现销大于产，库存也有明显下降，这两项些有利因素将对水泥价格上调有积极作用。
随着旺季提价的陆续开始，上述率先提价区域中的上市公司，如亚泰集团(600881)、同力水泥(000885)、华新水泥(600801)等预计将享受更多的盈利改善。
（数据研究部 褚宇峰）
