国家统计局数据显示，今年一季度，全国规模以上制造业总产值同比增长15.5%；前两个月，全国规模以上制造企业利润总额从2011年全年同比增长23.4%降至同比下降11.1%，降幅比规模以上工业企业扩大5.9个百分点。在31个制造业大类行业中，14个行业利润同比下降。自去年以来，我国宏观经济呈现逐步放缓的态势，制造业经济效益回落在意料之中，但利润总额下降幅度超出预期。
制造业主要为国民经济其他行业提供机械装备，国内宏观经济放缓必将对制造业产生负面影响。一方面国家宏观调控政策的实施，对部分制造业的影响逐步显现。一季度，固定资产投资（不含农户）同比增长20.9%，增速较上年同期回落4.1个百分点。受国家房地产政策影响，全国房地产开发投资同比增长23.5%，增速较上年同期回落10.6个百分点。主要产品钢材产量22246万吨，同比增长6.5%，增速较上年同期回落7.2个百分点；水泥产量39810万吨，增长7.3%，增速较上年同期回落10.8个百分点。固定投资增速的回落将减弱制造业产品市场需求，造成制造业生产增速的放缓。
另一方面，制造企业生产成本继续保持上升趋势，部分挤压企业盈利空间。1~2月，规模以上制造企业主营业务成本增长13.8%，比主营业务收入增速高出1个百分点；每百元主营业务收入中的成本为85.64元，同比增加0.69元。企业成本上升主要反映在两方面，一是企业营运成本继续增加。前两个月规模以上制造企业利息支出同比增长41.6%，企业融资成本依然偏高。近两年间，企业员工工资上涨以及社会保险等福利的增加，让企业的用工成本增长接近20%。2011年全国24个省份调整最低工资标准，上调平均增幅22%，今年年初，陕西、江西、广西、天津、北京、上海和宁夏等省市再次提高最低工资标准，劳动力成本的上升是必然趋势。二是成品油价格持续上涨。今年以来，国家发改委于2月8日、3月20日先后两次上调成品油价格。其中，3月20日国内汽油、柴油价格每吨上调600元，此为近两年来涨幅最大的一次。一季度，工业生产者购进价格中燃料动力类价格同比增长5.9%。未来一段时间，国家将对水、电、汽等资源品价格改革，资源产品价格可能再次上涨，制造企业生产成本压力依然处在上升通道。
同时，部分制造行业生产能力过剩，高产低效影响行业发展。中国机械工业联合会表示，受订货不足的影响，我国机械工业产能过剩局面突出，同时机械工业产能过剩的状况会在相当长的时间内存在。中国钢铁工业协会表示，2012年，钢铁行业将继续面临高产量、高库存、高成本、低需求的压力，行业利润仍将可能处于较低水平，钢铁生产企业微利或亏损的风险将进一步加大。同时，水泥行业、平板玻璃、化工、造船等行业也存在产能过剩。
另外，制造业出口增速继续回落。一季度，我国机电产品出口2530亿美元，同比增长9.1%，增速较上年同期回落13.7个百分点。其中电器及电子产品出口1029亿美元，增长6.1%；机械设备出口840亿美元，增长12.4%。短期内世界经济增长的形势仍存在较大不确定性，制造业出口增速或继续延续去年以来的持续下滑态势。
2011年12月中央经济工作会议明确提出，明年和今后一个时期，要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础。国家高度重视包括以制造业为代表的实体经济的发展，针对目前固定资产投资放缓，国外出口增速回落，企业成本持续上升，部分行业产能过剩等问题制约我国制造企业发展，制造业经济运行面临下行风险加大的问题。国家要继续落实好扶持实体经济发展的各项政策，加快出台相关配套政策，淘汰落后产能、发展低碳经济、推动企业兼并重组，增强经济的内生动力。同时，制造企业应通过提升自身素质、加强企业管理、加快自主创新、优化产品结构、控制企业成本等来应对市场的挑战。
