陈弋
BDI突破2000点创四年最大涨幅
9月30日，波交所干散货运价指数（BDI）报收2084点, 较上月上升77%。其中海岬型船3943点，上升72%；巴拿马型船1914点，上升98%；超灵便型船1113点，上升15%。
在普遍不看好国际干散货预期声中，国际干散货海运市场持续走强，而进入9月份更是爆发性上涨，25日BDI指数轻松突破2000点，达到2127点，短短18个交易日涨幅达到88%，最终以72%的涨幅报收，创下2009年5月以来最大单月涨幅，三大船型全面强劲反弹，其中海岬型船租金一举超过4万美元，已恢复到2010年初的水平；而巴拿马型船一改上月弱势状态强劲反弹，租金突破1.4万美元，较上月几乎翻番，创下近两年来最高水平；灵便型船租金也达到1.1万美元，为一年多来最高水平，尽管其涨幅相对较小，但涨幅也达到15%。
从区域来分析，上月海岬型船在大西洋区域涨势平平，但本月后来居上，涨幅超过太平洋区域，跨大西洋租金最高达4.7万美元；巴拿马、灵便型船租金涨幅在太平洋区域要胜于大西洋，总而言之，两大区域的涨幅均超出市场预期。
9月份海岬型船运价对整个BDI的贡献率达到57%，远远超过其他三大船型的所占的比重。8月份，全球粗钢产量较去年增长了5.2%，其中我国增长了12.8%，如果扣除我国的增量，全球钢产量将是－1.6%，我国铁矿石进口已成近期市场的关注焦点。“金九银十”的国内钢材市场比较平淡，伴随钢价的持续趋弱，进口矿石价格也一路震荡走低，9月份以来，进口铁矿石市场月末较月初累计下跌7美元/吨。10月8日发布的9月份国内钢铁行业PMI指数为49.2%，较上月回落了4.2%，显示钢铁行业虽然经过短暂反弹，但其基本面并未发生实质性的改变。我国最大的产钢省份——河北省钢铁行业的PMI为43.9%，环比下降了9.7个百分点，再次陷入衰退，终端需求并不乐观。
再来看看海岬型船的供给量，据克拉克松9月数据显示，截至8月底，全球海岬型船规模约为2.9亿载重吨，较去年底仅增长3.8%，这一增速尽管在所有船型中垫底，但至年底克拉克松预计也有5%增长。如真要找出些利好，也就是目前钢厂库存有些下滑，冬季来临有补库及储备的需求，这与历年第四季航运市场行情一致，但今年海岬型船运价如此大幅拉高，仍大大超出市场预期。相对于基本面的温和表现，反映远期市场的FFA表现却相当火爆，从今年6月起呈现量价齐升的行情，截至10月7日，海岬型船FFA成交量已达到28.3万手，为自2008年以来同期的最高水平，所以这波大行情除了冬季按例补库的季节性行情外，不排除一些玩家在FFA和租船市场提前布局，并在现货市场上施加影响、造势，引发运力紧张，最终在FFA上做套利。
沿海市场连涨八周运价创年内新高
9月30日，上交所发布的沿海煤炭运价指数报收922点，较上月上升7.2%，其中秦皇岛到上海、广州煤炭运价分别为40.9元/吨、46.3元/吨，分别较上月上升8.8%、5.9%。
受益于远洋市场强劲反弹提振以及煤价大幅下滑，电厂对内贸煤偏好不断升温，沿海运输市场延续上月的反弹行情，运输交易量大幅上升，运价持续坚挺，特别是北方到华东及进江的运力开始趋紧。尽管节前交易逐渐淡出，运价稍有降温，但受到需求的刚性支撑，回落幅度不大，月底秦皇岛到上海的煤炭运价仍稳定在40元/吨以上，市场情绪得以恢复。
9月份，天气开始转凉，煤炭需求理应下滑，但由于经历了史上最炎热的夏季，沿海电厂库存消耗较大，有补库的需求，再加上神华、中煤等大型煤矿企业推出多项措施推销煤炭，吸引了电厂积极买入跟进，煤炭交易异常活跃，全月呈现“淡季不淡”的热烈场景，与今年的夏季煤炭需求“旺季不旺季”正好相反。受补库需求拉动，北方装煤港船舶维持高位，9月份秦皇岛港锚地平均装煤船舶为102艘，创今年以来最高水平，相比盛夏的7月份日均仅为27艘，扩大了2.8倍。煤炭海上运价连涨八周，9月10日，秦皇岛到上海、广州的煤炭运价达到年内最高点，分别为41.6元/吨、46.9元/吨，几乎与该运价发布以来的最高水平相差无几。
下半年以来国内煤价持续下降，尤其8月份降幅明显，外贸煤价格优势淡出，内贸煤开始占了上风，特别是煤企老大——神华集团实施多项降价措施促销，吸引了众多用煤企业前来采购，黄骅港一度成为煤炭走向“风向标”。正当煤价还在低迷之际，神华集团利用大秦线检修，煤炭数量减少的有利时机，取消临时性的优惠措施，调涨其动力煤价格，引起了同煤、中煤等大型煤企跟风涨价，向市场发出煤价见底的明确信号，再加上冬季储煤也即将展开，煤价止跌回升预期开始升温，电厂、贸易商拿船积极性高涨，煤炭港口再现繁忙景象，9月中旬起，秦皇岛港锚地船舶始终保持在百艘以上，就连国庆长假也不例外，最高时达到123艘，装港排队时间少则四五天，多则一周多，而黄骅港排队等泊时间就更长了。北方港口大量待装船舶消耗了大量运力，并转嫁到租家的运价上，直接推动了运价的上涨。
数据显示，9月份沿海六大电厂合计日耗煤炭66.7万吨，较去年同期增加了8.8万吨，增幅为15%，其增长与近期宏观经济企稳回升，及上海等南方城市经历了史上最长夏季，用电量大有较大关系；但与上月的80.1万吨相比，减少了13.4万吨，降幅为25%，其主要是季节性因素影响，天气逐渐转凉，用煤量下滑所致，库存也开始回升，截至9月底，沿海六大电厂煤炭可用天数平均达到20.6天，较上月的平均14.1天，上升了近一半，所以市场不缺煤，近期的突发性行情，主要还是由于前期沿海运价下跌过度，需要恢复性修复，以及煤价涨价预期所致。
