随着航运市场行情好转、船价趋于稳定，以及可见风险降低，银行对航运企业的贷款渐渐有复苏的苗头。不过，银行目前仍然谨慎，且从贷款量来看，要恢复到以前的水平决非一朝一夕。

　　—— 银行蠢蠢欲动

　　最近，一些传统的航运银行在市场上频频出手。据了解，他们主要是那些在金融危机中受冲击不大者，目前也没有被重组的事儿搞得焦头烂额。另外，来自亚洲国家的商业银行与进出口银行也正加紧在这一原本被西方银行把持的领域“跑马圈地”。当然，还有一些银行的航运投资业务仍在亏钱。

　　从两家北欧主要的航运银行瑞典北欧联合银行（Nordea）与DnB NOR公布的第一季度季报来看，今年船舶融资的前景或许将稍许乐观，即便今年头3个月实际完成的航运贷款交易数量还略微下降。从风险方面来看，运力过剩仍是这两家银行最担心的。

　　Nordea表示该行第一季度从航运、油品以及国际业务上录得的收入减少，反映了今年的起步较慢，但他们仍谨慎看好2010年剩余季度。“市场正重新迎回信心，航运银行的动作渐多，这是个积极的信号。但是从完成的交易来看，交易条件仍然保守。” 他们在季报中写道。

　　DnB NOR的季报则显示该行第一季度对航运、海上工程、物流行业的净贷款达到了1.33亿挪威克朗（约合2200万美元），与去年最后一季度相仿，但低于去年同期。“第一季度海运费回升与船舶价格上涨让航运投资组合的风险有所减小。”他们的季报称。

　　交易方面， Nordea已同意向Crude Carriers提供一笔1.5亿美元的循环融资便利。DnB NOR则向Saga Tankers提供了最高可达1.5亿美元的融资便利。不过，与其他新批准的航运贷款一样，这些交易中的条款都非常苛刻，利息要比伦敦同业拆借利率(LIBOR)高300个基准点，远高于几年前的水平。

　　在近期的另两笔重头交易中，主角都是Navios Maritime Acquisition，他们成功从银行拿到了两笔贷款便利，金额分别为1.5亿美元、7500万美元，将分别作为收购2艘化学品船与7艘MR型成品油轮的部分资金。

　　Deutsche Schiffsbank是Navios较大额一笔贷款中的协调人，希腊的Alpha银行为出资人。在另一笔贷款中，扮演这两个角色的银行分别是富通（Fortis）与德国交通信贷银行（DVB）。Deutsche Schiffsbank还参与了对KG基金Lloyd Fonds的重组。除此之外，据悉Navios还有更宏大的收购扩张计划，而资金将主要通过债务来筹措，包括银行贷款。

　　DVB以外的另一家德国银行德意志银行（Deutsche Bank）业已表示将在今年扩大对航运业的贷款规模，但不会像有些本国同业那样过度介入KG市场。该银行同样将采取审慎的策略，制定比较严格的贷款条件。

　　—— 亚洲异军突起

　　值得一提的是，来自亚洲的银行正在成为一股新力量。中国的银行正积加大对航运贷款的力度，形式也较以往多样，主要为本国的造船业提供支持，但也有面向欧美船东的。其中的活跃分子包括中国进出口银行、中国银行、工商银行。据了解，前两家银行各自的航运贷款规模约为100亿美元，工商银行略少，但大有后来居上之势。

　　另外，主要业务在亚洲的英国渣打银行在不久前完成了该行首笔船舶融资交易，向Bibby Offshore提供3400万美元贷款以支持后者购买一艘海洋石油支持船“Bibby Sapphire”号。

　　在中东，科威特的海湾银行（Gulf Bank）已向阿拉伯联合国家轮船（United Arab Shipping，UAS）贷款近8700万美元。早些时候，这家船公司还从其他中东的银行处借来了2.75亿美元贷款用于添购新船。据信，UAS还将继续从银行处寻求贷款便利。

　　不过，从UAS只能从地区性银行获得上述中等规模的贷款来看，船东要想从原先的贷款渠道，即传统的船舶融资银行那里获得大额的银团贷款仍然是困难重重。

　　——银团贷款首季低迷

　　根据数据提供商Dealogic的最新统计，今年首季航运业筹集到的银团贷款（syndicated loan）延续了去年的低水平。

　　今年前3个月，航运业总共筹集到银团贷款61亿美元，仅与09年最后一季的水平相仿。这意味着过去12个月（09.04-10.03）里航运业总共筹集到的银团贷款不过260亿美元。与前一个统计期内（08.4-09.03）826亿美元的总贷款额不可同日而语。

　　不过，在俱乐部贷款（Club deal）方面，首季的贷款额录得小幅增长，13笔交易共贷出了32亿美元，是近一年来贷款额最高的一季。

　　在Dealogic的银团贷款排行榜上，日本的瑞穗银行（Mizuho）在帐簿管理人（bookrunners）与受托总协调人（mandated lead arrangers）两项排名中皆占据了榜首，紧随其后的是两张老面孔瑞典北欧联合银行（Nordea Bank）与挪威的DnB NOR银行，分列二、三位。前3名银行放出的贷款额皆中规中矩，没有一家接近10亿美元。

　　作为帐簿管理人与受托总协调人，瑞穗银行分别贷出了4350万美元、7010万美元。它参与了对巴西Tupi Pilot MV 22 BV公司总额8亿美元的银团贷款，共同参与此贷款的还有两家日本的银行。此外，瑞穗还借给了日本船东川崎汽船2190万美元。

　　由于银团贷款数量不多，每笔贷款的规模也不大，除上述3家银行外，大多数银行仅凭1笔或2笔贷款就能上榜。比如，同列第5位的ING银行与ABN Amro银行就以帐簿管理人的身份都只参与了一笔银团贷款。

　　基于同样原因，有一些新面孔得以首次上榜。埃及的国际商业银行（Commercial International Bank）与Bank de Caire银行凭借一笔给埃及钻油公司（Egyptian Drilling Co）的2500万美元贷款成功挤身受托总协调人榜单的前20强。此外，卡塔尔国家银行在该排行榜上进入了前10强，他们有一笔发放给阿拉伯联合国家轮船的2750万美元的贷款。

　　一季度，仅有一笔银团贷款的数额超过了10亿美元，即贷给皇家加勒比海游轮（Royal Caribbean Cruises）的一笔11亿美元的贷款，受托总协调人包括了花旗（Citi）、法国巴黎银行（BNP Paribas）、瑞典北欧联合银行（Nordea Bank）与瑞典北欧斯安银行（SEB）

　　综上所述，2010年首季流向航运业的银团贷款不论总量还是每笔交易的规模都要低于以往。

　　为满足新巴塞尔协议中的规定，银行大多调低了航运类项目的内部评级。在尚未出炉已备受争议的Basel III协议中，我们预计或将有更严格的规定。然而，最近的一些迹象显示一些传统船舶融资银行认为最坏的时间已经过去，他们正开始采取更积极的态度看待航运业的风险，倘若海运与租船两个市场都能保持近期的上升势头而船价也能够保持稳定的话。

　　但他们也清楚地意识到风险总会有，特别是运力过剩的风险，而且在重组现在的航运贷款方面，银行业还有很多未尽的工作要做。

　　（刘圣琦 编译）