业绩低迷,航运企业下半年难言好转

收藏 www.jctrans.com 2012-8-13 9:01:00 中国证券报

导读:7月28日,中国远洋[4.36 -0.46% 股吧 研报](601919)发布中报业绩预告表示,预计上半年亏损继续扩大。这家在2007年曾创下190亿元盈利的航运巨头,目前正面临着严重的亏损。

  7月28日,中国远洋[4.36 -0.46% ](601919)发布中报业绩预告表示,预计上半年亏损继续扩大。这家在2007年曾创下190亿元盈利的航运巨头,目前正面临着严重的亏损。如果今年下半年中国远洋不能够实现扭亏为盈,将有被特别处理的风险。

  不仅仅是中国远洋一家公司,受运力过剩及全球经济不景气的双重压力,航运企业在上半年业绩均大幅度下滑。据同花顺[20.20 -0.39% ]软件统计,截至12日,12家航运企业中共计7家航运企业发布了业绩预告或半年报,业绩预计均较去年同期有较大幅度下滑。

  面对下半年的航运市场,业内人士分析,下半年航运市场不利因素仍占上风,运力供需严重失衡的状态短期内难以逆转,市场或持续低迷状态,航运企业业绩难言好转。

  企业亏损面扩大

  据同花顺软件统计,截至12日,12家航运企业中共计7家航运企业发布了业绩预告或半年报,其中,招商轮船[2.83 0.00% ](601872)和中远航运[3.82 -0.26% 股吧 研报](600428)企业业绩预减50%以上,海峡股份[13.13 -3.17% ](002320)业绩预减25%,中国远洋、长航凤凰[2.16 -0.46% ](000520)和ST长油(600087)亏损继续扩大,甚至在去年“逆境”中仍保持住盈利的中海发展[4.76 -0.21% ](600026)在今年上半年也出现了亏损。

  根据同花顺软件统计,12家航运企业2011年共有6家企业实现盈利,但也有6家企业出现亏损。从今年的经营形势来看,航运业亏损面或将扩大。

  而运力过剩、成本上升仍是行业整体盈利能力下滑的重要原因。中海发展在业绩快报中披露,由于2012年上半年,国内外航运市场需求不足、运力供大于求,造成航运市场持续低迷、运价下跌,预计公司上半年归属于母公司所有者的净利润将出现亏损。

  长航凤凰在业绩预告中也指出,业绩变动的原因主要为国际运价低迷;国内航运市场低迷、运能过剩;燃油、新船折旧及财务费用增加。

  据了解,有航运业“晴雨表”之称的国际干散货市场指数(BDI指数)今年上半年一直在低谷徘徊,平均941.21点,较去年同期平均1379.38点,低了438.17点,降幅为31.77%。今年2月3日,BDI指数曾跌至647点,创该指数发布来最低水平。

  从运输成本来看,尽管5月以来国际原油价格振荡下行,进入6月跌幅扩大,但由于运价下降幅度远大于运营成本的下滑,油价对运价的支撑作用比较有限,所有航运公司仍处于严重亏损之中。

  “值得注意的是船舶载重吨位越大亏损越大,大小船出现严重倒挂现象。”航运专家陈弋告诉中国证券报记者。

  运价仍将受压制

  虽然三季度为传统的航运旺季,但是受运力供需失衡的影响,运价的上涨空间仍被压制,航运企业业绩下半年仍难言大幅改善。

  据全球著名海运咨询机构克拉克松近期发布报告显示,在过去的十二个月,全球海岬型船、巴拿马型船、超灵便型船规模分别增长了18%、15%、14%,全球船队总规模接近6.5亿吨,同比增长了14%。而船舶的拆解速度相对缓慢,1-5月船舶的拆解量为1410万吨,虽然处于快速增长水平,但对于4710万载重吨的交付量相比,其速度依旧缓慢。克拉克松将全球干散货贸易量折算成运力,再与目前的运力规模相比,其比值为1:3.6,运力处于严重的供过于求状态。

  “受欧债危机拖累,下半年全球经济或低速运行,对大宗商品的需求难以有大的提振,再加上运力供需严重失衡,短期内国际干散货海运市场将继续维持低位振荡,形势依然相当严峻。”陈弋告诉中国证券报记者,近期众多国际著名航运咨询机构预测,国际干散货海运市场要消化过剩运力,真正走出低谷至少需要一年半至两年时间,甚至更长。

  中银国际7月底发布报告认为,目前A股和H股航运板块2012年平均市净率分别为1.0倍和0.6倍,处于历史相对低位。短期看运力过剩仍将持续压制市场运价以及航运公司的业绩表现,但长期来看,随着在手订单规模下降,旧船拆解加快,若未来宏观经济企稳回升,航运板块迎来周期拐点的预期将增强,有望带来中长期投资机会。

本文关键词:航运企业,业绩

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