2008年乃至更长一段时间航运市场面临的一个重大变数是单壳油轮改装为散货船等其他类船舶（从油轮船队退出）带来的综合影响。2007年中以来，出现了大量单壳油轮改装为散货船的订单，但各类数据五花八门、判断不一。
具体情况究竟如何、其综合影响又如何评估呢？本报告基于多个可信来源收集的最新数据进行了分析，认为单壳油轮改装新增的运力对散货船运输市场影响不大，而油轮运输市场则可望借此提前迎来运力供应的宽松期、大幅反弹甚至提前反转的机会明显增加。此外，近日油价站上100美元，我们认为三位数油价时代的来临将对航运股的盈利带来严峻挑战。我们维持对航运业2008年的增持评级，但航运股的投资很可能已经进入深水区。各子行业中，我们看好2008年散货和油轮股的投资机会，对集运股2008年的表现保持谨慎。
