据报道，近期天猫宣布试水生鲜冷链物流，配送范围覆盖北上广深、杭州、天津等26个网购热门城市，带动相关A股上市公司有所表现。有分析师认为冷链物流行业当中市场空间非常大，但是目前尚没有特别突出的企业。冷链物流行业到底是一个什么样的行业？其中具备哪些投资机会？华泰证券分析师徐才华对此做出评论。

　　冷链物流这条链包括哪些方面？

　　徐才华：冷链物流本身是物流的一种方式，但是因为它主要运送的是生鲜食品，包括蔬菜、水果、水产品还有速冻食品，比如说水饺，这些生鲜食品需要在低温情况下保鲜，所以要求整个冷链物流全程低温。这个物流环节大概包括两个类型的节点，一个就是冷库，作为储藏性和周转性的节点，另外就是节点和节点之间，在运输过程中需要用的移动的冷藏车，最后人工送货的时候会配一些非常小的冷藏箱，大概是这样。

　　它的下游主要包括哪些内容？占比大概都有多少？

　　徐才华：冷链物流在中国的发展是非常晚的，冷链物流、冷链食品这些名词大概也是2010年之后才逐渐出现，以前我们叫做易腐食品。过去中国的冷链食品主要以储藏为主，水果和蔬菜的冷链率是非常低的，基本上是在农贸市场买新鲜的，但是像猪肉，国家有猪肉的储备库，猪肉在冷库里放半年、一年都没有问题。另外还有一些个别的，可以长期保鲜的农产品也以冷冻为主，比如说大蒜。

　　因为过去主要是冷库，所以流通的比较多的是速冻食品和水产品，像速冻水饺、冰淇凌、冰棍，在流通过程中是必须用冷冻，所以这几种产品基本上已经实现了100%的冷链率，但是传统蔬菜、水果的冷链在中国才刚刚起步。

　　未来哪些空间可能市场份额会大一些？

　　徐才华：会增加比较快的是生鲜、水果和蔬菜。2010年国家发改委出了一个规划，要求到2015年生鲜率要大幅度提高。

　　您有一个预计，2012年到2025年冷链食品的需求将会从2亿吨增长到4.5亿吨，年复合增速18.8%，其中2012年到2015年的增速是30.8%，2015年到2025年的增速是15.4%。我们注意到行业前景方面的预期一般只做到3年到5年，或者5年到8年，最多就是10年，您怎样做出这样一个相对来说更加长期的预期，有什么样的依据？

　　徐才华：我们做过国际性的比较，应该说跟中国的生活方式比较接近的是日本。日本从1955年到1965年这十年，冷链食品的增长率是43%，1965年到1975年这十年增长率是27%，所以日本的冷链食品大概经过了二十年的高速成长。另外再从整个国际经验来看，基本上人均GDP大概到4000美元，大规模的冷链食品的消费开始大量增加。

　　中国经济发展差不多到了这样的阶段，增速也是能够起来的，再结合发改委的规划，各种产品的冷链率在逐渐提升，把这个因素考虑进去，那么整个冷链食品的增速，至少未来10年左右保持30%、20%多应该没什么问题。